财报快递|唯特偶2026上半年增收不增利，经营现金流转负骤降逾11倍

8月，深圳市唯特偶新材料股份有限公司（唯特偶，301319）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入9.34亿元，同比增长40.62%；归母净利润5208.45万元，同比增长23.47%；扣非归母净利润5017.79万元，同比增长35.40%；经营活动产生的现金流量净额为-2.39亿元，而上年同期为2281.12万元，同比骤降1147.88%。基本每股收益0.2886元/股，同比增长22.70%。

从业务结构看，公司核心产品微电子焊接材料（锡膏、锡条、锡丝）实现营业收入8.41亿元，同比增长44.57%，占总营收约90%，毛利率为11.68%，同比微增0.54个百分点；微电子辅助焊接材料（助焊剂、清洗剂等）实现营业收入7178.23万元，同比下降3.57%，毛利率为46.72%，同比下滑5.84个百分点。公司表示，营收大幅增长主要系金属原材料价格上升及报价模式调整所致。

2026年上半年，锡价剧烈波动，根据上海有色金属网数据，锡价自年初33.16万元/吨涨至上半年最高44.60万元/吨，涨幅达34.50%。公司在原材料价格上行背景下，通过战略备货、期货套期保值及缩短定价周期等措施应对，但成本端压力依然显著。公司营业成本7.97亿元，同比增长43.48%，增速超过营收增速，导致毛利率承压。

公司增收不增利的主要原因：一是营业成本增速（43.48%）高于营收增速（40.62%），毛利率空间被压缩；二是财务费用大幅增长，报告期内财务费用为226.42万元，而上年同期仅12.10万元，同比暴增1771.95%，主要系汇兑损失增加所致。

半年报显示，公司销售费用2742.98万元，同比增长14.37%，主要系职工薪酬及业务招待费增加；管理费用2342.37万元，同比增长7.52%，主要系职工薪酬及海外投入增加；研发投入1935.23万元，同比增长14.56%，公司持续加大研发投入，推出BC低温无银锡膏、水基光伏助焊剂、超微半导体封装锡膏等新产品。

现金流方面，公司经营现金流由正转负，从上年同期的净流入2281.12万元骤降至净流出2.39亿元，公司解释主要系原材料战略备货所致。报告期末，公司存货高达2.70亿元，较年初的9762.44万元暴增176.5%，占总资产比例从6.05%升至14.27%。同时，公司短期借款从年初的770.36万元激增至1.66亿元，货币资金3.74亿元（含受限票据保证金3224.63万元），短期偿债压力显著加大。

公司报告期计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。但公司已完成2025年年度分红（每10股派发现金股利5元，同时每10股转增4.5股），并表示未来将延续持续分红政策。

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