财报快递|新泉股份2026上半年增收不增利，财务费用激增346%，信用减值损失扩大

2026年8月3日，江苏新泉汽车饰件股份有限公司（新泉股份，603179）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入80.15亿元，同比增长7.45%；但归属母公司净利润仅4.14亿元，同比下降1.90%；扣非归母净利润4.11亿元，同比下降1.11%；经营活动产生的现金流量净额2.05亿元，同比增长15.69%。基本每股收益0.58元/股，同比下降6.45%。加权平均净资产收益率5.46%，同比减少1.80个百分点。

从业务结构看，公司核心产品仪表板总成实现营收46.75亿元，同比增长7.25%；门板总成营收16.87亿元，同比增长8.24%；增长最快的是座椅及座椅附件业务，营收3.39亿元，同比暴增65.57%，公司于2026年5月设立全资子公司芜湖新泉座椅，持续布局汽车座椅新赛道。保险杠总成营收3.92亿元，同比增长25.96%。但外饰附件业务表现不佳，营收仅0.65亿元，同比大幅下滑58.71%。各主要产品合计实现营收73.80亿元，同比增长9.10%。

2026年上半年，我国汽车行业总体运行平稳但面临压力，呈现出"内需承压、外需爆发、新旧动能加速切换"的鲜明特征。据中汽协数据，1-6月汽车产销分别下降4%和4.1%，其中乘用车产销分别下降5.9%和6%，商用车产销分别增长8.2%和8.3%。公司作为汽车零部件企业，受行业竞争影响，报告期内业绩呈现"增收不增利"态势。公司前五名客户销售收入合计占营业总收入的比重达78.36%，客户集中度风险较高。

半年报显示，公司上半年业绩"增收不增利"的主要原因：一是信用减值损失扩大至5090万元，上年同期为2905万元，同比增长75.28%；二是管理费用大幅增长25.45%至5.47亿元，主要系业务量增加及海外布局扩张所致；三是财务费用暴增345.74%至8063万元，对利润造成显著侵蚀；四是其他收益从3025万元降至1771万元，同比减少41.44%。

半年报显示，财务费用8062.68万元，较上年同期1808.81万元暴增345.74%，主要系汇兑损益所致。报告期内，公司海外业务持续扩张，境外资产达50.10亿元，占总资产比例25.85%，包括墨西哥新泉、斯洛伐克新泉、美国得克萨斯及肯塔基等多个海外生产基地。2026年2月，公司向拜仁新泉增加投资1亿美元以扩充产能，国际化战略加速推进，但汇率波动带来的财务风险亦随之上升。

偿债压力方面值得关注。报告期末公司短期借款从年初的2402万元暴增至4.59亿元，增幅高达1812.03%；一年内到期的非流动负债从7.95亿元增至10.82亿元，增长36.04%。公司货币资金13.90亿元，而短期借款与一年内到期非流动负债合计达15.41亿元，短期偿付存在缺口。流动比率从年初的1.233降至1.208，速动比率从0.910降至0.888，短期偿债能力有所弱化。此外，公司存货达31.29亿元，较年初增长7.10%，应收账款49.86亿元，较年初增长20.29%，资金占用压力较大。报告期内公司已完成2025年度利润分配：每股派发现金红利0.30元，以资本公积金每10股转增4股，共计派发现金红利1.53亿元，转增后总股本增至7.14亿股。公司发行H股并在香港联交所主板上市的工作亦在推进中。

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