财报快递|生物股份2026H1净利增72%，扣非净利飙升179%，现金流降43%

2026年8月3日，金宇生物技术股份有限公司（生物股份，600201）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入7.56亿元，同比增长22.09%；归属母公司净利润1.04亿元，同比大幅增长72.28%；扣非归母净利润0.90亿元，同比飙升178.61%；经营活动产生的现金流量净额仅0.51亿元，同比骤降42.63%。基本每股收益0.10元，同比增长66.67%。

公司主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列百余种动物疫苗，拥有口蹄疫、高致病性禽流感和布鲁氏菌病三大强制免疫疫苗定点生产资质。报告期内，公司坚定推进大单品迭代升级与新品矩阵化投放，大单品口蹄疫疫苗收入同比增长超50%，反刍疫苗收入同比增长70%，宠物板块收入实现翻倍增长，核心产品猫三联疫苗逆势走强。

2026年上半年，下游养殖行业整体承压。生猪价格持续低位运行，养殖端普遍亏损，行业产能去化加速；能繁母猪存栏同比减少6.5%，农业农村部已将能繁母猪正常保有量目标从3900万头下调至3750万头。牛羊养殖方面，产能调整趋势延续，牛存栏同比下降4.3%，羊存栏同比下降5.2%。下游景气度低迷给动保行业带来需求压力，但行业集中度持续提升，头部企业凭借产品力与渠道优势实现逆势增长。

半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅增长的主要原因：一是大单品口蹄疫疫苗收入同比增长超50%，叠加反刍疫苗收入增长70%，宠物板块收入翻倍，产品结构持续优化；二是管理费用同比下降17.92%，主要系子公司无形资产摊销减少；三是政府补助等其他收益同比增加55.23%至3743万元，对利润形成正向贡献。但需注意的是，公司信用减值损失达1424万元、资产减值损失达1322万元，部分对冲了利润增长。

半年报显示，公司销售费用1.47亿元，同比增长9.95%，主要系拓展市场渠道加大品牌推广投入；管理费用7404万元，同比下降17.92%，主要系无形资产摊销减少；财务费用-2223万元，上年同期为-2464万元，利息收入规模维持高位；研发费用4837万元，同比下降34.13%，主要系协作费较上年同期减少。报告期内公司研发投入7213.11万元，占营业收入9.54%。

现金流方面，公司经营现金流净额仅0.51亿元，同比大降42.63%，主要系支付的各项税费较上年同期增加。资产负债表方面，截至期末货币资金16.09亿元，短期借款仅45.36万元，无短期偿债压力；但应收账款达8.01亿元，同比增长35.50%，主要系收入增长带动；商誉从期初的820万元暴增至1.39亿元，增幅1598%，主要系本期收购内蒙古晟安畜牧服务有限公司51%股权所致。公司于报告期内公告拟以2亿元至4亿元自有资金回购股份，用于维护公司价值及股东权益，截至期末已回购288.88万股，支付金额3331万元。报告期不进行利润分配。

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