东兴证券（601198）2026年中报财务分析：营收利润双增，投资交易与财富管理驱动业绩，现金流波动需关注

近期东兴证券（601198）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东兴证券（601198）2026年中报显示，公司经营业绩实现稳健增长。报告期内，营业总收入为25.06亿元，同比上升11.4%；归母净利润达10.25亿元，同比上升25.13%；扣非净利润同样为10.25亿元，同比上升25.41%。盈利能力进一步增强，净利率达到40.93%，较去年同期提升12.24个百分点。

单季度数据显示，2026年第二季度表现尤为突出：营业总收入达15.93亿元，同比增长30.88%；归母净利润为6.72亿元，同比增长52.95%；扣非净利润为6.72亿元，同比增长52.94%，显示出二季度经营效率显著提升。

盈利能力与资产质量

公司每股收益为0.31元，同比上升20.95%；每股净资产为9.42元，同比增长4.57%。资产规模持续扩张，总资产达1,326.38亿元，较2025年末增长16.15%；净资产为334.90亿元，净资本为290.75亿元，风险覆盖率为254.37%，表明公司资本充足、风险控制能力较强。

货币资金为239.23亿元，较上年同期增长51.09%，主要原因为客户资金增加。同时，代理买卖证券款同比增长30.61%，反映出证券经纪业务客户资金活跃度提升。

主营业务结构分析

从业务板块来看，财富管理业务实现主营收入10.51亿元，占总收入的41.93%，贡献利润5.41亿元，毛利率为51.52%；投资交易业务收入为10.25亿元，占比40.91%，实现利润9.42亿元，毛利率高达91.87%，是利润的核心来源。

资产管理业务收入为1.19亿元，毛利率为4.48%；投资银行业务收入为1.1亿元，毛利率为19.30%；其他业务收入为2.01亿元，但出现亏损，毛利率为-66.42%，拖累整体盈利表现。

从区域分布看，公司本部及子公司贡献收入15.73亿元，占比62.80%；福建省内机构收入为5.8亿元，占比23.15%；福建省外机构收入为3.52亿元，占比14.05%。

现金流与财务变动动因

每股经营性现金流为3.2元，同比下降13.33%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因是：购置或处置交易性金融资产现金净流入同比减少67.74亿元，拆入资金现金净流入减少32.70亿元，融出资金现金净流入减少22.06亿元，交易性金融负债现金净流入减少12.90亿元，部分被回购业务和代理买卖证券收到的现金净流入增加所抵消。

投资活动产生的现金流量净额同比增长6.89%，主要得益于取得投资收益收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比大增142.8%，原因是发行债券收到的现金流入增加72.82亿元，取得借款收到的现金流入增加23.40亿元，尽管偿还债务支付的现金也有所上升。

此外，营业成本同比下降9.45%，主要由于业务及管理费减少1.63亿元，虽计提资产减值损失有所增加，但仍实现整体成本下降。

综合评价

东兴证券2026年上半年在投资交易和财富管理两大核心业务带动下，实现营收与利润双增长，资产质量和盈利能力保持良好水平。公司通过扩大债券融资等方式优化资金结构，支持业务发展。然而，经营活动现金流呈下降趋势，已连续三年均值为负，需持续关注其流动性管理和营运资金运作效率。

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