诺德股份（600110）2026年中报财务分析：营收利润显著增长但现金流承压

近期诺德股份（600110）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

诺德股份（600110）2026年中报显示，公司营业总收入为64.33亿元，同比上升113.33%；归母净利润为1.03亿元，同比上升242.07%；扣非净利润为5052.83万元，同比上升159.59%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达38.9亿元，同比增长142.2%；第二季度归母净利润为6281.64万元，同比增长280.71%；第二季度扣非净利润为2879.79万元，同比增长170.62%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.16%，同比下降4.8%；净利率为1.83%，同比上升168.33%。三费合计为2.64亿元，三费占营收比为4.11%，同比下降54.49%。每股收益为0.06元，同比上升242.04%；每股净资产为3.46元，同比上升6.66%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为47.66亿元，同比增长84.28%；应收账款为26.32亿元，同比增长15.05%；有息负债为110.97亿元，同比增长69.54%。长期借款同比增长41.47%，短期借款同比增长39.9%。应付票据同比下降59.78%，合同负债同比增长68.99%，预收款项同比增长302.28%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.63元，同比下降318.84%。经营活动产生的现金流量净额同比下降318.84%，主要原因为本期购买商品支付的现金较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额下降195.42%，因购建固定资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额增长665.47%，主要由于取得借款收到的现金增加。

主营业务结构

按产品分类，电子信息材料主营收入为57.06亿元，占总收入的88.69%，毛利率为9.64%；电线电缆收入为1.42亿元，毛利率为11.41%；发电及储能收入为3829.07万元，毛利率为17.12%；贸易业务收入为1103.18万元，毛利率高达98.59%。按地区划分，国内收入为58.15亿元，占比90.40%；国外收入为8135.97万元，占比1.26%。

财务变动原因说明

• 货币资金增长源于本期收回货款增加。
• 应收票据增长1300.28%，因期末持有票据金额上升。
• 存货增长99.44%，因原材料和库存商品增加。
• 研发费用增长103.12%，因研发项目费用化增加。
• 长期股权投资下降81.38%，因转让联营企业股权。
• 其他权益工具投资增长35.02%，因所持股票公允价值上升。
• 在建工程增长36.47%，因子公司技改设备转入。

风险提示

财报体检工具指出需关注以下风险点：- 货币资金/流动负债仅为58.13%；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.73%；- 有息资产负债率为45.84%；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 年报归母净利润曾连续两年为负（2024–2025年）。

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