2026年7月，上海维宏电子科技股份有限公司（维宏股份，300508）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入2.86亿元，同比增长10.06%；归属母公司净利润仅602.43万元，同比暴降79.40%；扣非归母净利润1,309.39万元，同比下降54.89%；经营活动产生的现金流量净额2,298.04万元，同比大幅下滑51.77%。基本每股收益0.0554元，同比下降79.20%。
从业务结构看，公司主营业务为工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网的研发、生产和销售，产品主要应用于数控机床领域。分产品看，一体机实现收入1.64亿元，同比增长11.61%，占总营收约57%；控制卡收入5,755.65万元，同比下降17.84%；驱动器收入4,024.78万元，同比增长36.67%，增速最快。分下游市场看，金属切削市场产品收入同比增长7.3%，伺服系统收入同比增长27%，但激光加工产品收入同比下降2%，家具装饰市场产品收入同比下降1%。
行业层面，中国机床工具工业协会重点联系企业数据显示，2026年上半年行业营业收入增长13.4%，其中金属切削行业增长12.7%，公司营收增速10.06%略低于行业平均水平。AI赋能工业母机、具身智能机器人产业兴起为人形机器人结构件加工带来增量需求，公司推出NK300CX Plus五轴系统等产品布局AI液冷板、机器人关节等新兴领域。但整体来看，行业竞争加剧，公司数控系统和伺服系统综合毛利率从上年同期的54.57%降至48.91%，下降5.66个百分点。
半年报显示，公司上半年归母净利润同比暴降79.40%，主要原因：一是本期计提股份支付费用约1,558万元，较去年同期增加803万元，大幅侵蚀利润；二是去年同期处置投资性房地产产生收益约600万元，形成高基数效应；三是投资收益大幅亏损2,627.61万元（上年同期为盈利505.01万元），主要系证券投资和理财收益减少所致。
从费用端看，管理费用3,449.49万元，同比增长11.90%，主要受股权激励费用增加影响；财务费用108.64万元，同比增长135.39%，主要系本报告期支付证券融资利息费用所致；研发投入5,806.09万元，同比增长3.78%，占营收比例达20.28%，持续保持高强度研发投入。销售费用2,691.42万元，同比增长9.34%。
风险方面值得关注的是，公司经营现金流净额2,298.04万元，同比下降51.77%，主要系原材料备货规模增加所致。应收账款从年初7,487.55万元增至1.09亿元，增幅45.4%；存货从年初6,738.36万元增至1.04亿元，增幅54.4%，资金占用显著增加。公司期末货币资金仅3,085.55万元，短期借款已清零（上年末为9,119.76万元），短期偿债压力有所缓解，但流动性仍偏紧。此外，公司商誉余额9,527.31万元，管理层提示若南京开通等子公司未来业绩转弱，仍存在商誉减值风险。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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