财报快递|维力医疗2026年上半年增收不增利，财务费用暴增113.85%，净利降15.76%

广州维力医疗器械股份有限公司（603309）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入7.69亿元，同比增长3.18%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比下降15.76%；扣除非经常性损益后的净利润0.98亿元，同比下降16.68%；经营现金流净额1.60亿元，同比大幅增长373.30%。基本每股收益0.35元，同比下降14.63%；加权平均净资产收益率5.67%，较上年同期减少0.63个百分点。

维力医疗主要从事麻醉、导尿、泌尿外科、护理、呼吸、血液透析等领域医疗器械的研发、生产和销售，是国内医用导管行业龙头企业。从业务结构看，报告期内公司实现主营业务收入7.43亿元，同比增长1.64%。其中麻醉产品收入2.30亿元，同比增长10.21%；导尿产品收入2.16亿元，同比下滑1.88%；泌尿外科产品收入1.27亿元，同比下滑4.83%；护理产品收入0.86亿元，同比下滑6.52%；血透产品收入0.43亿元，同比增长6.91%；呼吸产品收入0.31亿元，同比增长12.94%。

2026年上半年，面对复杂严峻的国际政治经济环境以及国内医疗行业深度改革调整，公司主营业务仍保持平稳运行，但利润端承压明显。受第六批国家医用耗材集采落地影响，国内泌尿外科产品价格下降幅度较大，对综合毛利率产生了一定影响；导尿业务受中东地区局势影响，海外部分区域业务开展及订单交付受到干扰，收入整体略有下滑；护理业务海外市场整体需求承压，境外收入有所收缩。

报告显示，公司上半年增收不增利的主要原因：一是受国家集采及耗材价格联动影响，泌尿外科等产品价格下滑，营业成本增速（6.37%）显著高于营收增速（3.18%），毛利率承压；二是受外汇波动影响，汇兑损失增加，财务费用大幅攀升，侵蚀利润空间。

财报显示，公司2026年上半年财务费用达1,672.13万元，同比暴增113.85%，主要系本期汇兑损失增加所致。管理费用6,868.94万元，同比增长9.18%；销售费用6,369.27万元，同比增长1.70%；研发费用4,863.24万元，同比增长4.29%。四项费用合计约1.98亿元，同比增长约12.7%，费用增速远超营收增速，进一步压缩了利润空间。

风险方面，截至报告期末公司合并层面商誉账面价值为1.46亿元，占公司总资产5.34%，主要系收购狼和医疗（1.22亿元）和沙工医疗（0.23亿元）形成。公司提示，若子公司经营业绩不达预期，仍存在较大商誉减值风险，而2025年年报已计提商誉减值损失1.47亿元。此外，公司短期借款1.70亿元，货币资金3.02亿元，货币资金足以覆盖短期借款，短期偿债压力尚可；存货1.99亿元，较上年末增长5.48%。报告期内公司无半年度利润分配预案。

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