富满微（300671）2026年中报财务分析：营收与盈利大幅增长但现金流承压

近期富满微（300671）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

富满微（300671）2026年中报显示，公司营业总收入为6.78亿元，同比上升77.04%；归母净利润达9064.0万元，同比上升353.41%；扣非净利润为6654.42万元，同比上升233.76%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.09亿元，同比增长90.95%；第二季度归母净利润为7011.92万元，同比增长754.42%；第二季度扣非净利润为5287.87万元，同比增长362.43%。

盈利能力方面，公司毛利率为26.13%，同比增幅达138.81%；净利率为13.37%，同比增幅为243.14%。三费合计为3826.37万元，占营收比例为5.65%，同比下降16.04%。

盈利能力与费用结构

尽管盈利能力显著提升，但每股经营性现金流为-0.47元，较上年同期下降56.15%，反映出现金流压力有所加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.36亿元，同比下降44.26%；应收账款为4.06亿元，同比上升64.08%；有息负债为6.33亿元，同比上升8.18%。

主营业务构成

按产品分类，公司主营收入来源如下：

• LED灯、LED控制及驱动类芯片：主营收入3.02亿元，占总收入44.58%，毛利率为31.01%
• 电源管理类芯片：主营收入1.7亿元，占比25.13%，毛利率为33.80%
• 其他类芯片：主营收入1.36亿元，占比20.11%，毛利率为10.68%
• MOSFET类芯片：主营收入6856.57万元，占比10.12%，毛利率为16.01%

按地区分布，华南地区贡献最大：

• 华南地区：主营收入5.2亿元，占比76.66%，毛利率为27.61%
• 华东地区：主营收入1.36亿元，占比20.11%，毛利率为20.96%
• 华北地区：主营收入1498.02万元，占比2.21%，毛利率为15.46%
• 西南地区：主营收入715.55万元，占比1.06%，毛利率为37.96%

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降58.78%，主要原因为员工薪酬支出增加、销售增长带来的增值税及材料采购付款增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降72.62%，系本期赎回理财产品金额减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降36.34%，因支付融资租赁保证金及香港上市筹备相关中介费用。

现金及现金等价物净增加额同比下降118.4%，受收回投资现金减少和原材料支付增加影响。

风险提示

根据财报体检工具提示：

• 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为50.68%）
• 近3年经营性现金流均值为负，需关注财务费用状况
• 应收账款规模较高，且年报归母净利润曾为负，存在回款风险

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