四方科技（603339）2026年中报财务分析：营收利润双增，冷链业务驱动增长但经营性现金流承压

近期四方科技（603339）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

四方科技（603339）2026年中报显示，公司实现营业总收入9.65亿元，同比增长12.05%；归母净利润达8629.16万元，同比增长24.48%；扣非净利润为8134.8万元，同比增长25.98%。盈利能力持续提升，毛利率为20.73%，同比上升2.84个百分点；净利率达8.94%，同比提升11.1个百分点。

第二季度单季表现尤为突出，营业收入达5.14亿元，同比增长42.9%；归母净利润为4394.47万元，同比增长115.35%；扣非净利润为4102.83万元，同比增长134.15%。

盈利与运营效率

公司期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计5575.68万元，占营收比重为5.78%，同比下降3.17%。每股收益为0.28元，同比增长27.27%；每股净资产为9.01元，同比增长8.51%。

主营业务结构

从业务构成来看，冷链装备实现主营收入4.56亿元，占总收入的47.21%，贡献毛利1.48亿元，占总毛利的73.96%，毛利率高达32.47%。罐式集装箱业务收入为5.19亿元，占比53.80%，但毛利率仅为9.36%，毛利贡献占比24.29%。其他业务收入为6849.46万元，毛利率为6.90%。

2026年上半年，冷链业务收入同比增长32.88%，而罐箱业务收入同比下降2.34%。公司特种罐箱在新能源、半导体等高附加值领域应用扩大，产品结构持续优化。

资产与现金流状况

货币资金为6.58亿元，较上年同期增长27.82%。应收账款为7229.08万元，同比下降27.33%。有息负债为5869.88万元，同比增长43.46%。短期借款同比下降50.0%，反映债务结构调整。

然而，经营活动产生的现金流量净额对应每股经营性现金流为-0.1元，同比下降113.7%，主要原因为本期购买商品支付的现金增加。投资活动现金流量净额改善，同比增长37.2%，主因是结构性存款到期收回现金增加。筹资活动现金流量净额同比增长250.33%，得益于股权激励投资款到账及尚未分红。

关键变动说明

• 财务费用同比增长98.74%，系汇率波动导致汇兑损益变化。
• 交易性金融资产增长30.94%，因期末结构性存款增加。
• 应收款项融资增长251.98%，源于应收票据增加。
• 其他应收款增长276.75%，主要为应收征地预存款。
• 在建工程下降30.94%，因部分项目转为固定资产。
• 递延收益增长75.25%，因本期收到政府补助增加。
• 一年内到期的非流动负债增长60.25%，系长期借款重分类所致。

综合评价

公司整体财务指标表现尚佳，收入与利润均实现较快增长，尤其冷链业务成为主要增长驱动力。费用管控有效，净资产和每股收益稳步提升。但需关注经营性现金流由正转负的压力，以及有息负债上升和汇率波动带来的财务风险。

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