新亚强（603155）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险上升

近期新亚强（603155）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

新亚强（603155）2026年上半年实现营业总收入4.09亿元，同比增长27.3%；归母净利润为7224.08万元，同比增长22.42%；扣非净利润达5624.14万元，同比增长27.36%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.08亿元，同比增长37.04%；第二季度归母净利润为3828.37万元，同比增长35.92%；第二季度扣非净利润为2752.63万元，同比增长33.71%，显示出盈利能力在加速释放。

盈利能力指标

公司毛利率为24.01%，同比提升14.92个百分点；净利率为17.7%，同比下降3.41个百分点。三费合计占营收比例为3.18%，较上年同期的-0.41%显著上升，增幅达879.34%。每股收益为0.23元，同比增长21.05%；扣非后每股收益为0.18元，同比增长28.57%。每股净资产为7.11元，同比增长2.13%。

资产与现金流状况

货币资金为1.88亿元，较去年同期的1.22亿元增长53.77%。应收账款为1.55亿元，同比增幅达52.79%。每股经营性现金流为0.2元，同比增长497.26%。资产总额为253,537.39万元，较期初增长6.72%；归母净资产为224,496.84万元，同比增长3.34%。

主营业务结构

从业务构成看，功能性助剂为主力产品，实现主营收入3.61亿元，占总收入的88.15%，贡献利润8972.73万元，占利润总额的91.35%，毛利率为24.88%。苯基硅烷系列产品收入为3313.65万元，占比8.10%，毛利率为12.71%。其他补充业务收入为1532.62万元，毛利率为27.97%。整体化工行业毛利率为24.01%。

财务变动原因说明

• 货币资金增长原因为赎回交易性金融资产。
• 应收账款上升系本期收入增加所致。
• 存货增长源于原料价格上涨导致存货成本上升。
• 在建工程增长因本期建设项目投入增加。
• 合同负债下降65.49%，原因是预收货款减少。
• 财务费用上升138.68%，受人民币升值带来的汇兑损益影响。
• 经营活动产生的现金流量净额同比增长497.26%，主因是本期购买商品支付的现金减少。
• 投资活动产生的现金流量净额增长174.0%，因取得投资收益收到的现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比增长100.0%，系2025年度利润分配方案于2026年7月实施。

风险提示

尽管公司营收与利润保持较快增长，且现金流明显改善，但应收账款增速（52.79%）远超利润增速，应收账款与利润之比已达188.79%，提示回款周期延长或信用政策放宽的风险，需重点关注后续坏账可能性及资金周转压力。

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