博迈科（603727）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企但现金流改善

近期博迈科（603727）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

博迈科（603727）2026年中报显示，公司上半年经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为7.64亿元，同比下降26.72%；归母净利润为-7044.03万元，同比减少668.72%；扣非净利润为-7723.8万元，同比降幅高达10393.75%。尽管整体财务表现不佳，但第二季度单季营收达5.07亿元，同比增长1.35%，显示出一定企稳迹象。

盈利能力恶化

盈利能力方面，多项关键指标明显下滑。毛利率为5.8%，同比减少57.78%；净利率为-9.22%，同比减少876.04%。每股收益为-0.25元，同比减少725.0%。这表明公司在当前项目周期下盈利能力受到严重挤压，产品附加值降低，盈利压力加大。

资产与负债结构变化

资产端，货币资金为14.42亿元，同比增长50.24%；应收账款为4.07亿元，同比增幅达113.20%，远超营收规模变化，需重点关注回款风险。有息负债为5.82亿元，同比增长190.83%，主要因银行融资增加所致。短期借款同比大幅增长480.29%，反映公司融资结构有所调整。

负债端，合同负债为下降65.16%，主因为项目已结算未完工减少；应付票据下降89.2%，系票据结算减少所致；应交税费下降95.7%，租赁负债下降41.43%，均体现阶段性支付行为影响。

成本与费用控制

期间费用合计占营收比重为0.79%，同比下降68.57%。其中销售费用下降2.68%，管理费用上升11.12%，财务费用下降110.33%，主要受益于汇率波动带来的汇兑收益。研发费用同比增长6.97%，显示公司仍在持续投入技术研发。

现金流表现亮眼

尽管净利润亏损，但每股经营性现金流为0.94元，同比大增1051.89%。经营活动产生的现金流量净额增幅亦达1051.89%，主因为本期项目收支净额增加。筹资活动产生的现金流量净额增长192.56%，得益于偿债支出减少；而投资活动产生的现金流量净额下降72.44%，因收回投资减少。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达662.79%。此外，预计负债因亏损合同增加，其他综合收益下降216.73%，主要受外币财务报表折算差额减少影响，反映国际业务面临的汇率波动风险。

综合评价

总体来看，博迈科2026年上半年面临项目交替导致的阶段性经营压力，营收和利润双双下滑，毛利率和净利率处于低位。然而，公司在手现金充裕，经营性现金流大幅改善，国际化订单取得突破，如卡塔尔Saipem NFPS项目落地，并与SBM建立长期合作。未来需密切关注应收账款回收情况、亏损合同演变以及汇率波动对公司财务的影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。