启明星辰：7月12日召开业绩说明会，中国国际金融股份有限公司、国元证券股份有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2026年7月13日启明星辰（002439）发布公告称公司于2026年7月12日召开业绩说明会，中国国际金融股份有限公司韩蕊 梁善晴、国元证券股份有限公司耿军军、方正证券股份有限公司刘雄、东方证券股份有限公司浦俊懿、东方财富证券股份有限公司方科、中邮证券有限责任公司王思、中银基金管理有限公司张令泓、西部利得基金管理有限公司冯皓琪、上银基金管理有限公司黄颢、汇丰晋信基金管理有限公司韦钰、华西基金管理有限责任公司吴源恒、华泰证券股份有限公司范昳蕊、创金合信基金管理有限公司陆迪、中信期货有限公司魏巍、西安江岳私募基金管理有限公司吕政和、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、上海涌乐私募基金管理有限公司岳雄伟、上海莽荒资产管理有限公司庄峥嵘、上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)蒋南、上海康橙投资管理股份有限公司谭飞、上海嘉世私募基金管理有限公司李其东、上海大朴资产管理有限公司陈星宇、中信证券股份有限公司潘儒琛、广东钜洲投资有限责任公司王中胜、北京润泽财富投资管理有限公司郑旭、北京龙悦之源资产管理有限公司王梓豫、重庆渝汇投资(集团)有限公司李树平、上海檀越言企业管理有限公司贾贵影、上海汇正财经顾问有限公司刘勇、上海度势投资有限公司顾宝成、明见投资管理有限公司马玉杰、北京景合投资有限公司陈洪、北京厚特投资有限公司陆飞、中泰证券股份有限公司苏仪、浙商证券股份有限公司刘雯蜀、国投证券股份有限公司夏瀛韬 王永彬、中国银河证券股份有限公司翁林开、信达证券股份有限公司姜佳明、华创证券有限责任公司胡昕安参与。

具体内容如下：
问：公司2026年重点战略布局方面取得的成绩？
答：2026年，公司重点战略布局可以概括为三个方面，并已取得积极的阶段性成效。第一，以推动盈利能力改善为目标。面对前两年经营承压的情况，公司将推动盈利能力改善作为2026年的核心战略目标。上半年，公司通过持续加大科技创新投入、深入推进降本增效等一系列举措，经营情况持续改善，为全年盈利能力的改善以及“十五五”期间迈向高质量发展奠定了良好基础。第二，以I战略为核心，持续推动技术创新和业务发展。公司围绕I应用安全和大模型安全持续加大研发投入，已形成从技术研究、产品研发到产业应用的整体布局。继推出大模型应用安全相关产品后，公司围绕行业热点持续完善产品体系，并积极推进安全垂类大模型研发及驾驭工程（Harness）等新技术、新产品形态探索。I战略已全面赋能公司业务发展，不仅推动了产品创新，也在研发环节通过ICoding等方式有效提升研发效率，在优化人员结构的同时，保障了研发能力和交付能力，为公司整体经营发挥了重要支撑作用。第三，持续深化与中国移动的协同发展战略。移动协同已成为公司战略布局的重要组成部分，不仅体现在营销协同方面，也深刻推动了公司创新战略落地。例如，公司持续加强与中国移动九天大模型等能力的协同合作。在市场拓展方面，公司进一步强化与中国移动各省公司的协同，通过云拓收等配套机制，结合中国移动营销政策和启明星辰的产品、技术能力，积极融入中国移动内部采购体系及政企市场渠道，并持续探索ToC/ToH等业务方向，实现双方在营销、创新等方面的深度融合。总体来看，2026年上半年，公司围绕盈利能力改善、推进I战略以及深化移动协同三大战略方向持续发力，并已取得积极的阶段性成果，为完成全年战略目标、推动业务转型升级和实现高质量发展奠定了坚实基础。

问：预告中强调了与移动的协同深化，请进一步说明协同效应兑现情况与后续趋势
答：关于协同效应兑现情况，公司与中国移动的协同延续了此前划分的三个方向，分别是政企侧的外部协同、移动内部支撑协同，以及ToC/ToH市场的拓展。上半年这几个方向都有不同程度的落地成果。第一，政企侧协同成效较为突出。二季度中国移动政企侧派出了专人牵头协同工作，推动双方产品体系深度融合，建立了常态化工作机制，并在市场推广和销售赋能方面出台了专项政策。从收入表现来看，上半年云安全业务实现了高速增长，同时专线卫士、零信任+解决方案、数据安全产品等增速也比较好。这部分协同对收入端的拉动作用比较明显。第二，移动内部支撑项目增速较快。今年上半年，中国移动总部部门统筹了内部网络安全建设的整体规划，系统梳理了安全需求，推动公司的优势产品与中国移动的内部需求进行适配落地。目前公司内部支撑项目已经在上半年实现了较快的收入增长。第三，ToC/ToH市场实现突破。目前这一板块的整体体量还不大，但“隐私盾”手机隐私防护产品已经实现了从0到1的落地，后续随着产品推广和用户拓展，下半年有望逐步释放业绩增量。关于后续趋势，公司认为不能只看下半年，需要放到中国移动“十五五”规划的整体框架下来看。目前有几个关键因素正在影响协同的走向。第一个因素，是中国移动的“十五五”规划，公司后续的协同节奏要考虑中国移动的规划。第二个因素，是中国移动新一届领导班子已经到位，中国移动推动了一系列改革举措，这对公司后续协同的方向和力度都会产生直接影响。第三个因素，是中国移动已经明确了“三网三业”作为业务和战略的主旋律。无论是对中国移动自身业务的梳理，还是对与公司协同关系的理解，都需要放在“三网三业”的框架下来看。具体来说通信网/通信业务方面，公司后续会持续推进专线卫士业务，同时与中国移动各专业公司在5G-安全、卫星互联网安全、未来6G安全等领域形成了多条业务线索的协同，部分项目仍处于研发阶段，有望在下半年到明年逐步产生业务增量。算力网/算力服务方面，公司与中国移动云能力中心的合作已经非常深入，全面承担云安全产品的研发和业务拓展。今年中国移动成立了算力办公室，统筹算力相关业务的整合优化，公司也在深度配合这一改革举措，云安全业务有望在下半年和明年继续保持较好的增长态势。数智网/智能服务方面，这是中国移动未来重要的增长曲线。公司与中国移动数智事业部、九天公司在安全垂直领域大模型的训练研究、I安全业务落地等方面已经开展了深度合作，同时在数据安全、工业互联网安全等领域也与相关专业子公司形成了协同。此外，从“管战建”的组织维度来看，公司与中国移动的合作也在从简单的项目对接走向体系化融合。去年下半年起，公司更加有组织地推进了与中国移动省公司的系统化合作，涵盖内部支撑、对外政企业务拓展、科创空间共建等多个方面。总体来看，进入协同的第三年，双方的合作正在从点状对接走向更广范围的融合，部分协同方向有望在下半年形成比较明确的业绩贡献。

问：如何看待今年下半年的下游需求变化趋势？公司预告的二季度营收实现进一步加速，全年是否有持续性？
答：从下游市场看，上半年运营商行业增速很高，主要得益于公司加入中国移动集团后的协同效应。电力、石油石化、大交通等行业需求也有明显提升。其中电力行业的需求已从调度口、信息口扩展到电厂侧，这是公司的传统优势行业，公司将在既有基础上持续布局，保证业务持续增长；政府、公检法等行业需求相对平稳，保证了公司的业务基本盘，但暂未看到明显转好趋势。此外，行业客户的I项目在增多，且这些项目大多是需要落地交付的，而非仅停留在概念层面，这反映出I技术对行业用户的实质性影响。上半年公司整体收入增速良好，下半年希望保持这一态势。公司将从以下几方面发力第一，加强与中国移动协同在政企侧的发力，保持云安全良好的增长态势，尤其在云安全方面已获得相应支持政策，有利于云安全业务的进一步拓展。同时推动专线卫士、零信任+解决方案、数据安全等继续保持良好增长态势。希望利用好中国移动的优势行业融合启明星辰的优势产品，从而带动启明星辰整体产品销售；第二，加强启明星辰的优势行业，深度配合客户新需求推出适应的新产品，特别是I安全产品和数据安全产品等；第三，在ToC/ToH与移动的协同方面，公司上半年隐私盾已有突破，下半年希望有更多收入的增量。下半年，公司会继续努力，希望保持良好增长态势。

问：客户的AI安全预算变化情况如何？美国AI大模型公司和网安厂商的合作，以及和对网安业绩的带动，在国内是否有这样的趋势和机会？公司AI安全产品的订单或者收入兑现情况，以及趋势判断？
答：当前市场对I安全关注度较高。结合公司落地实践与2026年上半年市场情况，从客户预算、产品落地、产业合作及经营兑现等维度，介绍一下公司当前I安全方面的进展及后续判断

启明星辰（002439）主营业务：信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务,为客户提供系列信息安全产品、安全管理平台和专业安全服务,在政府、电信、金融、能源、军队、教育、军工等领域得到广泛运用,现已发展成为国内最具技术创新和产品开发实力的信息安全市场的领导厂商之一。

启明星辰2026年一季报显示，一季度公司主营收入6.67亿元，同比上升4.15%；归母净利润4871.27万元，同比上升2949.98%；扣非净利润7005.61万元，同比上升236.11%；负债率15.45%，投资收益471.39万元，财务费用-82.22万元，毛利率58.2%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为19.58。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入859.06万，融资余额增加；融券净流出497.63万，融券余额减少。

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