金元证券：首次覆盖太辰光给予增持评级

金元证券股份有限公司周强近期对太辰光进行研究并发布了研究报告《光通信技术迭代，无源MPO利润上行》，首次覆盖太辰光给予增持评级。

　　太辰光(300570)

　　2026光通信技术迭代之年：因算力与网络速率脱节，光通信技术将在2026年迭代至第六代，光网络速率将由目前的400Gb/s、800Gb/s提升到1.6Tb+/s，同时CPO技术由实验推向应用，伴随新技术的市场化，MPO（光跳线）的应用领域将获得进一步拓展。

　　全球光连接领域龙头，市场深度绑定国际巨头：太辰光与USConec、SENKO牢牢占据了全球光跳线市场前三位，并且公司与美国康宁公司具有长达十六年合做关系，磨合出较强信任护栏，双方在北美AI数据中心供应链中具有深层共生关系，已经形成了“太辰光→康宁→英伟达/Meta等北美巨头”的稳固供应闭环，公司已成长成为北美CSP的Tier1核心供应商。

　　硬核的技术优势：本次光通信技术迭代之后，未来市场将全面倒向插入损耗控制在0.35dB以内、甚至极其严苛的0.25dB以下的ULL（Ultra-Low Loss）高阶MPO组件，公司是全球仅有几家有能力生产ULL MPO核心部件MT插芯（MT Ferrule）的企业之一。

　　MPO应用领域双向扩展:1.6T时代不仅12芯MPO将被替代为16、24芯直接增加单位MPO价值，而且在MPO应用市场也将双向扩张：在计算集群间(Scale-Out)上的MPO应用将同步光模块市场的爆发式增长，在机架内部（Scale-up）的应用上，CPO等技术使得MPO向交换机机内应用进一步渗透，超高速信号传导带来的光进铜退，以及英伟达GB200系列大规模出货带来的NvLink、NvSwitch等光总线、光背板应用场景预计将大幅提升未来MPO用量及应用范围。

　　投资建议：依赖在MPO市场以及技术上的强大护城河，公司在高速算力网络无源光连接领域的龙头地位难以撼动。公司未来成长性良好，首次覆盖给予公司增持的投资评级。

　　风险提示：CSP资本开支变动、汇率变动、国内竞争加剧等风险

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为154.96。

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