中国旺旺（00151.HK）2026年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国旺旺（00151.HK）发布2026年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      2025财年,集团坚持多产品、多渠道、差异化经营战略,整体收益稳中有进,总收益达到244.007亿人民币,较2024财年同比成长3.8%,销量同比亦实现高个位数成长。其中,休闲食品类的各小类别收益分别实现高个位数至双位数成长,特别是糖果表现亮眼,收益创历史新高。2025财年,集团在电商、OEM等新兴渠道持续保持优良表现,新兴渠道收益获得双位数的良好增长,成为集团收益增长的重要引擎;面对新零食系统的崛起,集团积极应对,针对性推出面向零食量贩渠道的产品,颇受消费者欢迎,充分彰显集团应对市场渠道快速变化的战略成效。同时,集团持续深耕产品创新,近五年推出新品收益占2025财年集团总收益比重达中双位数,以迭代创新持续为业绩增长注入长效动力(后文新品收益占比所指的新品,皆为过去5年内推出的新品,除特别说明外)。

业务展望：

未来,集团将持续优化内部组织,深入贯彻多元化战略,协同各渠道均衡发展,加强海内外运营统筹;提升内部协调能力与决策效率,增强集团可持续性成长动能。
      集团2025财年毛利率为46.3%,较2024财年同比下降1.3个百分点,主系进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本的上升。2025财年,集团整体营业费用(分销成本与行政费用合计,后文同)较2024财年同比上升14.2%,主系集团内部组织优化改造、按各产品类别设立事业部后,增加新渠道与新产品的促销推广投入及相应增加的用人费用。综上所述,2025财年本公司权益持有人应占净利润额为38.371亿人民币,较2024财年同比减少11.5%。

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