每周股票复盘：正弦电气（688395）2025年营收增20%至4.42亿元

截至2026年6月26日收盘，正弦电气（688395）报收于21.78元，较上周的24.19元下跌9.96%。本周，正弦电气6月23日盘中最高价报24.47元。6月26日盘中最低价报21.69元，股价触及近一年最低点。正弦电气当前最新总市值18.86亿元，在自动化设备板块市值排名78/79，在两市A股市值排名4985/5206。

本周关注点

• 来自公司公告汇总：正弦电气2025年实现营业收入441,930,752.02元，同比增长20%。
• 来自公司公告汇总：公司拟每10股派发现金红利1.80元（含税），分红比例达38.90%。
• 来自公司公告汇总：期末应收账款账面余额为132,348,116.69元，坏账准备11,664,941.01元。
• 来自公司公告汇总：腾禾电机收购形成商誉192.46万元，2025年未发生减值。
• 来自公司公告汇总：新能源业务收入增长至1,479.65万元，客户结构逐步拓展。

公司公告汇总

正弦电气（sh688395）2025年实现营业收入441,930,752.02元，归属于上市公司股东的净利润为40,075,589.60元。公司总资产为829,809,735.46元，净资产为654,809,735.46元。利润分配预案为每10股派发现金红利1.80元（含税），合计拟派发15,587,589.60元，占净利润比例38.90%。公司总股本为86,597,720股，研发人员142人，占总人数23.47%。应收账款账面余额为132,348,116.69元，坏账准备11,664,941.01元；应收票据账面余额78,556,582.58元，坏账准备4,047,404.19元。存货账面价值为91,070,169.13元，占总资产比例较高。

关于2025年年报的信息披露监管问询函回复显示，公司2025年营业收入44,193.08万元，同比增长20%；期末应收账款12,068.32万元，同比增长4%。前五大客户销售占比19.90%，部分客户存在短期逾期但回款正常。腾禾电机收购形成商誉192.46万元，2025年未发生减值。经销模式收入占比51%，境外收入毛利率高于境内。新能源业务收入达1,479.65万元，客户结构持续拓展。

立信会计师事务所确认公司相关会计处理符合企业会计准则，年审会计师对营业收入、应收账款、腾禾电机收购、新能源业务等事项的回复予以认可。

国泰海通证券核查认为公司对年报问询函的回复与核查情况无重大不一致，确认营收增长、应收账款变动、商誉未减值及新能源业务进展的真实性。

公司对2025年年报中“主要销售客户情况”进行更正，前五名客户销售额由7,811.64万元更正为8,796.81万元，占年度销售总额比例由17.68%调整为19.90%，客户名称及关联关系未变，不影响整体财务状况。更正后报告将披露于上交所网站。

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