截至2026年6月26日收盘，浩瀚深度（688292）报收于18.05元，较上周的21.04元下跌14.21%。本周，浩瀚深度6月22日盘中最高价报21.25元。6月26日盘中最低价报17.92元，股价触及近一年最低点。浩瀚深度当前最新总市值28.58亿元，在计算机设备板块市值排名66/84，在两市A股市值排名4338/5206。
2023至2025年，公司推进业务与市场结构双重转型，安全业务占比从24%提升至58%，成为第一大业务支柱；非运营商市场占比从3%提升至31%，客户结构更分散，抗风险能力增强。安全业务增长依赖四大支撑：DPI深度解析等技术积累形成底座优势；并购国瑞数智补齐内容安全、反诈监测等能力；延伸至大网安全、车联网安全、AI安全、低空安全、特种行业安全五大场景；采用“底座共享、场景复用、生态协同”模式，提升研发效率，降低交付成本。
“晨星大模型”已在金融服务、AI安全、智能反诈、深度合成鉴伪、企业智能服务等场景深度落地，形成完整商业化闭环，产生实质性收入。在上海子公司推动下，结合企业级知识库打造“行业大模型+智能体agent”模式，嵌入大型银行核心场景实现智能客服问答。在安全领域构建全栈式AI内容安全大脑，用于反诈、深度合成内容检测、音视频合规审核，可识别图片、视频、语音等合成信息，拦截网络谣言与电信诈骗。
公司在车联网安全赛道通过子公司智联云安布局，构建“云-网-端”全维度防护体系，聚焦车载终端、车路通信、云端平台三大环节，研发适配车联网的安全产品与解决方案，主导车路云一体化安全标准制定，已与多家车企、交通运营企业合作，防范网络攻击与数据泄露风险。
云边云科技定位为AI时代云边协同基础设施服务商，目标客群为智慧零售、工业制造、智慧医疗、国际教育等行业中需混合云部署、边缘推理、安全合规的中大型企业，尤其使用DeepSeek、通义千问、文心一言等大模型的企业。核心竞争优势体现在三大产品线：AI融合网关作为大模型“总控开关”，统一多模型接入、智能路由、安全合规；SSE解决方案实现“连接+安全+智能”一体化；容器混合云支持“训练在云，推理在边”架构。
云边云科技采用产品+服务+订阅混合模式，收入来源包括：AI融合网关按Token调用量、SaaS订阅、私有化部署授权收费；SSE按带宽、节点数、安全功能许可收费；容器混合云按资源用量、集群管理年费、运维服务收费；MSP服务涵盖云迁移、多云管理、IOps运维等专业服务收费。通过SD-WAN+SSE+AI融合网关组合，解决算力网络“最后一公里”问题，实现智能网络接入、安全连接零信任、边缘算力安全管控。
Token是AI时代基本计价单位，随大模型渗透率提升，企业Token消耗将指数增长。云边云科技可通过AI融合网关按Token调用量、多模型路由次数、智能体会话时长收费；通过智能调度动态选择成本最优模型与算力节点，降低客户成本并抽取效率分成或订阅费；提供Token用量可视分析、模型选型建议、边缘推理降本等SaaS增值服务。该业务尚处市场推广初期，未形成收入。
云边云科技通过智能路由自动匹配任务复杂度与模型成本、边缘推理下沉高频请求、缓存复用常见结果、压缩与微调（LoRA微调、模型蒸馏、提示词工程）降低单次推理Token长度、可视化管理提供用量仪表盘与异常告警等方式，帮助企业优化Token使用成本。上述能力已集成至AI网关与容器混合云平台，构成核心差异化增值服务。
浩瀚深度提供DPI技术，云边云科技将其嵌入边缘节点与SSE平台，形成技术壁垒（网络层+应用层双重管控）、合规壁垒（满足等保三级、数据不出境要求）、生态壁垒（共建“算网融合最后一公里”标准化方案）。未来发展思路包括：地域拓展至东南亚、中东、拉美等AI算力高增长区；产品深化AI智能体编排、Token经济模型、算电协同；生态合作深化与算力芯片、大模型厂商、行业ISV集成，打造AI算网融合生态。
联合资信评估维持北京浩瀚深度信息技术股份有限公司主体长期信用等级为A+，评级展望稳定，同时维持“浩瀚转债”信用等级为A+。评级依据包括公司细分行业地位领先、技术研发实力较强、客户资源优质、债务负担较轻及现金类资产充足。但也关注客户集中度高、收入下降、利润转负及在建项目收益不达预期等风险。
公司发布关于“浩瀚转债”预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告。截至2026年6月26日，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%（即20.57元/股）。若未来连续二十个交易日内再有5个交易日满足该条件，将可能触发转股价格向下修正条款。董事会将根据实际情况决定是否修正转股价格，并履行信息披露义务。当前转股价格为24.20元/股，转股起止日期为2025年9月19日至2031年3月12日。
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