嘉德利（603435）新股概览，5月13日开始网上申购

证券之星消息，沪市主板新股嘉德利将于5月13日开始网上申购，申购代码为732435，中签号公布日为5月15日。

泉州嘉德利电子材料股份公司成立于2002年,是一家集科研、开发、生产为一体的专业生产优质电容器用聚丙烯薄膜的高新技术企业。电容薄膜产品系列在同行业中为齐全,技术水平、产品质量等方面处于行业前列,主要应用于家电、电子、电力等传统领域用电容器和高铁动车、新能源汽车电容等新兴领域。是我国较大的专业生产电容器薄膜制造企业之一和中国高端电容器薄膜主导供应商,获得“国家专精特新小巨人"高新技术企业"“福建省名牌产品"福建省制造业单项冠军”等荣誉称号。 公司斥资3500万欧元引进全套布鲁克纳电容器用聚丙烯薄膜生产线及整套实验室检测设备,并配备了阿特拉斯高速分切设备和康普分切机。目前,嘉德利共有6条生产线,包括双向同步拉伸的“布鲁克纳LisimO。 我司电容膜分为三个系列,其中超薄膜和高温膜具有显著的竞争优势,产品厚度涵盖了1.9微米到14.8微米的范围。作为一家通过ISO9001:2008和IATF16949:2016质量管理体系认证的企业,伴随着一支经验丰富的工程师和QC团队的不断努力,我们以优越的品质在业界树立了良好的企业形象。公司主营业务为一般项目:电子专用材料制造;电子专用材料研发;电子专用材料销售;塑料制品制造;塑料制品销售;新材料技术研发;新型膜材料制造;新型膜材料销售;货物进出口;技术进出口;包装材料及制品销售;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。其产业链上游为树脂生产商、基膜生产商、金属化镀膜厂等，产业链下游为薄膜电容器生产商。

客户集中度方面，报告期内，公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为54.90%、54.46%和55.74%。

嘉德利主要从事BOPP电工膜的研发、生产和销售，属于“电子专用材料制造”行业。根据中国电子元件行业协会统计数据，2024年薄膜电容器市场规模为289亿元，预计2029年达到484亿元。其中，BOPP电容膜市场规模由2022年的54亿元增长至2024年的59亿元，预计2029年市场规模达84亿元。

目前国际BOPP电工膜生产企业主要集中在日本、欧洲等地，国外厂商历史较长、技术积累深厚，但制造成本相对较高，产能扩张较为缓慢。日本在电子元器件领域起步较早，孕育了松下、TDK、尼吉康等一批具有国际影响力的龙头企业，并以此带动了全产业链的协同发展。海外基膜生产商主要有东丽、德国创世普、日本王子、特威高等公司。国内BOPP电工膜行业虽然发展较晚，但经过近四十年发展和下游应用领域的拓展，生产技术水平有快速追赶趋势，行业内主要企业有嘉德利、铜峰电子、大东南、龙辰科技等公司，已形成规模化竞争并占据全球最大市场份额。但是，目前国内超薄膜产能不足，仍需进口补充，仅有少数企业具备超薄膜等高端薄膜量产能力。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：铜峰电子、大东南、龙辰科技、海伟电子

嘉德利2025年年报显示，当年度公司主营收入7.57亿元，同比上升3.18%；归母净利润2.44亿元，同比上升2.35%；扣非净利润2.44亿元，同比上升4.5%；负债率19.36%，投资收益-60.93万元，财务费用176.61万元，毛利率46.56%。

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