*ST佳沃（300268）2026年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST佳沃（300268）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）主营业务经营情况

    1．子公司青岛国星主要业绩驱动因素：

    2026年第一季度，青岛国星食品股份有限公司实现销售收入1.94亿元，同比增加12.13%，毛利率较同期下降7.94%。

    狭鳕鱼业务：一方面，由于2025年1-2月份狭鳕鱼原料供应不足、国内加工厂2025年初推迟开工，而2026年第一季度国内加工厂生产节奏正常，且市场需求端保持活跃，因此2026年第一季度价格及销量较同期均有所提升，收入较同期增加；2026年第一季度新渔季狭鳕鱼原料价格涨幅明显，推高了公司2026年第一季度的产品成本，但公司还需继续执行之前签署的合同价格的部分存量订单，导致成本上涨幅度高于价格上涨幅度，毛利率低于上年同期；随着本渔季陆续新签署的合同订单价格已显著上调，将有效提升产品毛利和业务的盈利水平。另一方面，2026年第一季度公司受汇率波动影响确认汇兑损失，对本报告期内净利润造成了负面影响。

    甜虾业务：北极甜虾受中国对原产于加拿大水产加征25%关税政策的持续影响，叠加上游原料价格攀升，2026年第一季度，北极甜虾进口成本创下历史新高。当前，市场消费需求整体偏弱，甜虾价格走高导致其性价比优势减弱，市场流通节奏承压，销量同比下降较为明显，导致本报告期收入较同期大幅下降。面对北极甜虾持续趋紧且高位运行的供需形势，公司一方面持续跟踪市场行情走势，动态调整经营策略，以实现稳健经营；另外一方面，积极拓展巴伦支海峡及其他供应地的供应源，以实现供应区域多元化，并大力降低端到端的供应链成本，增强业务竞争优势。

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