中航泰达（920263）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中航泰达（920263）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主营业务是运用脱硫脱硝除尘、水处理、多污染物协同控制、节能降碳、固废资源化等多项技术，为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型工业企业。

    公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小企业、北京市企业技术中心创建名单企业、获批设立博士后科研工作站企业。公司拥有核心技术、研发团队和专业化运营团队，经过多年发展形成了多项工业烟气治理核心技术并实现了工程化应用，能够满足工业行业客户的超低排放要求。同时，公司积极培育节能降碳、循环经济产业、智能制造等方面业务，推动现有技术的工程化应用。

    截至报告披露日，公司的商业模式、核心竞争力未发生变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2025年度是公司推动战略转型、在挑战中寻求突破的关键之年。报告期内，公司以“稳中求进、积极求变”为指导思想，以“绿色化、资源化、智能化”为战略导向，持续深耕传统环保业务，同时重点聚焦“减污降碳”、“智慧运营”、“固废资源化”三大核心领域，积极拓展新业务，推动转型升级，优化产业布局。

    1.持续深耕工业环保节能业务，数字化赋能行业节能减排

    报告期内，公司持续深耕工业环保市场，成功拓展永通钢铁、新泰钢铁等客户，并在固废资源化做成新型胶凝材料落实合作。与此同时，在数字化、智能化产业变革的进程中，公司在传统的烟气治理垂直行业中融合前沿的人工智能技术，打造了“星曜之眼”的AI大模型，实现了AI+环保的应用。该模型充分利用AI的数据分析与自主学习能力，在包钢节能五烧运营项目上实现了精准智能化控制与动态节能优化。其应用显著提升了公司在项目执行过程中的管理效能与精细化水平，同时有效降低了系统整体的运营维护成本。这一创新举措不仅强化了公司运营服务业务的核心竞争力，也为客户带来了持续、稳定的节能减排效益与可观的经济回报。

    2.布局循环经济产业，切入稀有金属提取业务板块

    报告期内，通过技术攻关与工艺优化，公司在南通中天钢铁建设了胶凝材料示范基地，初步实现对钢渣、水渣、脱硫石膏等多种工业固体废弃物的资源化利用，有效促进了循环经济的发展。此外，公司通过增资方式投资了陕西海皓，标志着公司战略性切入稀有金属提取这一高价值赛道，进一步丰富了循环经济产业链条，增强了提供综合解决方案的能力。本次投资不仅帮助公司新增了氧化铝行业的龙头客户并建立了深度的合作伙伴关系，而且初步实现了以市场需求驱动技术创新、以资源整合促进协同发展、以稳健基础支撑长期增长的多重目标，推动了公司在循环经济高质量发展的道路上迈出了坚实而关键的一步。

    3.推动技术升级，加强新技术研发，完善技术体系

    公司坚持自主创新与成果转化并重，持续强化核心技术壁垒。截至本报告披露之日，公司已获得授权的专利110项。其中在CO催化氧化、干熄焦放散气碳氮联产、烟气零排技术、常温吸附碳捕集等技术领域实现了突破，为公司的绿色转型提供了关键技术支撑。

    (二)行业情况

    2025年，工业烟气治理行业迎来政策与市场的双重深刻变革。钢铁行业超低排放改造全面收官，水泥、焦化等重点领域改造纵深推进，非电行业排放标准持续收严，为脱硫脱硝除尘市场提供了稳定的存量运营与增量改造需求。与此同时，减污降碳协同增效成为行业主线，碳排放权交易市场扩围在即，推动治理技术向低碳化、智能化方向加速迭代。面对传统烟气治理市场增量见顶的现实，行业内企业正积极寻求战略突破，利用既有的市场渠道和技术积累，加快向水环境治理、固废资源化利用、节能降碳服务等“大环保”领域拓展，打造多极支撑的业务格局。在机遇与挑战并存的格局下，行业亦面临原材料价格波动、环保设施运营成本上升以及部分区域市场同质化竞争加剧等压力。随着超低排放改造任务的基本完成，市场重心正从大规模新建转向存量设施的提标改造与精细化运维，具备系统解决方案能力、核心技术优势及全生命周期服务能力的企业，在行业整合与集中度提升的进程中，有望占据更有利的竞争地位。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    2025年，国家进一步深化“双碳”战略实施，出台《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，推动重点行业全面建立碳足迹管理体系。生态环境部联合多部门发布《环保装备制造业高质量发展行动计划》，强化智能化、低碳化技术标准，重点推动大气污染防治、固体废物处理等领域向数字化、智能化、绿色化、服务化转型。在此背景下，环保行业迎来更严格的技术标准、更智能的监管手段及更广阔的市场机遇。

    从行业发展阶段看，钢铁行业超低排放改造已全面收官，水泥、焦化等重点领域改造纵深推进，非电行业排放标准持续收严。随着超低排放改造任务的基本完成，市场重心正从大规模新建转向存量设施的提标改造与精细化运维，具备系统解决方案能力、核心技术优势及全生命周期服务能力的企业，在行业整合与集中度提升的进程中，有望占据更有利的竞争地位。同时，减污降碳协同增效成为行业主线，碳排放权交易市场扩围在即，推动治理技术向低碳化、智能化方向加速迭代，部分领先企业开始依托现有烟气治理技术优势，向碳捕集利用、固废资源化等更广泛的环保领域延伸，探索新的业务增长点。

    在机遇与挑战并存的格局下，行业亦面临多重压力。一方面，受下游钢铁等行业超低排放改造目标阶段性达成影响，新建项目减少导致市场竞争加剧；另一方面，原材料价格波动、环保设施运营成本上升以及部分区域市场同质化竞争加剧，对企业盈利能力形成考验。

    报告期内，公司管理层紧密跟踪政策动向、行业趋势及技术发展，动态调整经营策略，以增强抗风险能力和市场应变力。

    (二)公司发展战略

    公司以“木石信念、云水情怀”的企业精神为宗旨，秉承着以市场需求为导向，以技术创新为驱动，以质量求生存，以信誉求发展，以服务求永恒的理念稳步前行，力求推动环保事业的可持续性发展。

    公司是专注于节能环保治理领域的高新技术企业，公司中长期战略是致力于成为工业企业节能环保、固废高值利用等综合解决方案的提供商和智慧运营商。公司将在烟气治理业务领域稳步发展的基础上，延伸产业布局，拓展海外市场，同步增加人才储备和技术积累，充分发挥上市公司优势，多方面提高公司经营能力和管理水平。

    (三)经营计划或目标

    公司将围绕中长期发展战略，以“稳中求进、积极求变”为指导思想，以“绿色化、资源化、智能化”为战略导向，聚焦主业同时打造新质生产力，重点推进以下工作：

    1.深耕节能环保主业，全面推进智能化升级

    不断深耕工业节能环保领域，如期推进已中标项目的顺利实施，积极扩展环保设施第三方运营业务，扩大运营规模并提升市场覆盖范围。全力推动AI智能模型与运营项目的深度结合，通过数字化方式提高管理效率、降低成本并增加效益。

    2.优化技术布局，做强循环经济业务

    推动干熄焦尾气碳氮联产的示范性项目落地；以工业客户副产物循环利用为切入点，加快推进煤矸石综合利用、钢铁除尘灰资源提取等工业固废的综合利用项目；持续拓展稀有金属资源提取业务，扩充金属镓的产能规模，拓宽循环经济覆盖范围，完善资源再生利用产业链，增强公司在循环经济业务的综合竞争力。

    3.强化内部管理，打造高素质人才队伍

    优化组织架构，提升组织效能，推动经营举措与效能指标紧密挂钩，保障年度经营目标高效达成。

    坚持科技引领、人才强企，持续引进高端专业技术人才，精准把握行业趋势，布局前沿高质量技术，以技术创新驱动产业落地。完善员工培训体系，通过行业专家授课、跨部门交流学习等方式，提升员工专业能力，全面提升公司整体运营效率。

    4.优化成本结构，提质增效

    为进一步优化运营管理、控制成本、提升竞争力，公司制定降本增效工作计划，优化资源配置，推动技术与管理融合，实现成本管控常态化、效率提升长效化，助力公司高质量可持续发展。

    (四)不确定性因素

    报告期内，暂无对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

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