ST泉为（300716）2026年一季报财务分析：营收几近归零，三费占比超12万倍，盈利能力与偿债能力持续承压

近期ST泉为（300716）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩大幅下滑

截至2026年一季度末，ST泉为营业总收入为1.71万元，同比下降99.93%。当期归母净利润为-1509.8万元，同比上升9.48%；扣非净利润为-1410.91万元，同比上升18.41%。尽管亏损幅度同比有所收窄，但整体仍处于深度亏损状态。

盈利能力严重恶化

公司毛利率为-19483.72%，较去年同期减少63683.81个百分点；净利率为-155715.87%，同比减少106048.75个百分点。两项核心盈利指标均为负且绝对值巨大，表明公司在产品或服务端已丧失基本盈利能力。

期间费用畸高

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为2156.49万元，三费占营业收入的比例高达126408.64%，同比增幅达137043.89%。费用支出远超收入规模，反映出企业运营效率极度低下。

资产与股东权益持续萎缩

每股净资产为-1.12元，较上年同期的0.07元下降1674.26%，已连续处于资不抵债状态。货币资金余额为585.07万元，较2025年同期的651.7万元下降10.22%。

偿债与现金流风险突出

公司流动比率仅为0.18，有息负债总额达1.94亿元，较2025年同期的1.97亿元略有下降，但依然处于高位。有息资产负债率为29.64%，而货币资金/流动负债仅为0.77%。此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.76%，财务费用/近3年经营性现金流均值高达197.44%，显示其偿债压力极大，现金流难以覆盖债务及运营成本。

其他关键财务指标

• 应收账款为2848.14万元，较上年同期的3895.81万元下降26.89%；
• 每股收益为-0.09元，同比改善9.4%；
• 每股经营性现金流为-0.03元，较上年同期的-0.12元上升73.14%；
• 过去三年净经营资产收益率分别为--/--/297.3%，2025年ROIC为-1086.59%，投资回报极差。

业务稳定性堪忧

公司上市以来共披露9份年报，其中亏损年份达5次。2023年至2025年，公司营收由11.65亿元骤降至4808.53万元，营运资本由-802.19万元扩大至-1.49亿元，经营所需垫付资金持续增加，营运压力不断加剧。

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