ST迪威迅（300167）一季度营收下滑叠加盈利恶化，三费激增致费用压力显著攀升

近期ST迪威迅（300167）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST迪威迅（300167）2026年一季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为1.19亿元，同比下降9.63%；归母净利润为-2203.69万元，同比大幅下降1612.05%；扣非净利润为-2238.71万元，同比下降1270.61%。三项核心利润指标均呈现显著恶化趋势。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为11.41%，较去年同期下降11.17个百分点；净利率为-28.44%，同比减少3682.48个百分点，反映出公司在成本控制与整体盈利转化方面的严重困境。每股收益为-0.06元，同比减少1472.22%；每股经营性现金流为-0.14元，同比减少107.14%，表明企业盈利质量和现金创造能力同步走弱。

费用结构分析

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到33.97%，同比增加234.10个百分点。三费总额为4057.73万元，远高于同期营收降幅，成为拖累利润的重要因素。

资产与负债情况

资产端，货币资金为8735.84万元，同比增长46.08%；应收账款为1.65亿元，同比下降25.88%；有息负债为7702.69万元，同比上升13.87%。尽管账面货币资金有所增长，但货币资金/流动负债比率仅为20.39%，短期偿债能力仍面临压力。

历史经营回顾

根据财报分析工具数据，公司近10年中位数ROIC为-8.67%，投资回报长期处于极差水平，2023年ROIC一度低至-125.53%。上市以来共披露15份年度报告，其中出现亏损的年份达9次，历史财务表现整体偏弱。

此外，公司过去三年净经营资产收益率波动剧烈，分别为--、123.5%、34.7%；净经营利润分别为-2.25亿元、-584.64万元、-1711.15万元；净经营资产分别为1888.96万元、-473.45万元、-4932.66万元，显示出主业经营不稳定且资本效率持续下滑。

运营效率与现金流风险

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.33、0.3、0.34，意味着每实现1元营收需额外垫付约0.3元以上资金，营运资金需求较高。近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，进一步加剧了企业的流动性风险。

综上所述，ST迪威迅当前面临营收收缩、亏损扩大、费用高企及现金流紧张等多重挑战，经营基本面尚未出现改善迹象。

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