朝阳科技（002981）2026年一季报财务分析：营收下滑叠加盈利转亏，应收账款高企引关注

近期朝阳科技（002981）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

朝阳科技（002981）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为3.69亿元，同比下降6.99%；归母净利润为-312.5万元，同比由盈转亏，降幅达114.77%；扣非净利润为-380.8万元，同比下降118.56%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动幅度与报告期一致，反映出公司在本季度面临较大的经营压力。

盈利能力恶化

盈利能力方面，公司毛利率为16.61%，同比下降22.52个百分点；净利率为-0.89%，同比下降116.76个百分点，表明公司在成本控制和盈利转化方面遭遇挑战。

费用与资产结构变化

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为3785.82万元，占营业收入比例为10.26%，较上年同期上升7.3%。费用占比提升进一步压缩了利润空间。

资产结构上，货币资金为1.28亿元，较去年同期的2.09亿元下降38.63%；应收账款为3.48亿元，同比增长12.09%，处于较高水平。值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达472.04%，提示回款风险需重点关注。

有息负债为7400.86万元，较去年同期的1.31亿元下降43.59%，显示公司债务规模有所收缩。

盈利质量与资本效率

每股收益为-0.02元，同比下降112.5%；每股净资产为7.73元，同比下降0.75%；每股经营性现金流为0.18元，同比下降65.92%，反映盈利质量有所弱化。

从长期资本回报看，公司2025年度ROIC为6.25%，低于上市以来中位数13.7%的水平。历史数据显示，公司上市六年来曾有一次亏损记录，最差年份2021年ROIC为-4.71%。

商业模式与营运效率

公司业绩被评价为主要依靠研发驱动，需进一步审视该驱动力的可持续性。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为13.1%、11.8%、8%。同期净经营利润从1.19亿元降至7409.11万元，净经营资产在9亿元上下波动。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收比率维持在0.11至0.14之间，显示每实现一元营收所需垫付的营运资金较为稳定，但绝对值仍处于较高水平，分别为1.58亿元、2.45亿元和2.46亿元。

风险提示

财报体检工具提示，应重点关注公司应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达472.04%，存在潜在坏账及现金流压力风险。

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