贝肯能源（002828）一季度营收利润双降，三费占比激增致盈利能力承压

近期贝肯能源（002828）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

贝肯能源（002828）2026年一季报财务分析

一、经营业绩大幅下滑

截至2026年一季报期末，贝肯能源营业总收入为1.16亿元，同比下降18.22%；归母净利润为-7324.74万元，同比减少1558.28%；扣非净利润为-3658.2万元，同比下降1107.42%。单季度数据显示，公司收入与盈利均出现显著萎缩，盈利能力持续恶化。

二、盈利能力指标全面走低

本报告期内，公司毛利率为-8.06%，同比减少143.49个百分点；净利率为-63.09%，同比减少1882.43个百分点，反映出公司在成本控制和盈利转化方面面临严峻挑战。每股收益为-0.36元，同比下滑1556.00%；每股净资产为3.25元，同比下降4.34%。

三、期间费用压力显著上升

销售费用、管理费用和财务费用合计达6136.19万元，三费占营业收入比例高达52.87%，同比增幅达194.64%，表明公司在运营过程中费用管控能力减弱，进一步侵蚀了利润空间。

四、现金流与资产质量承压

报告期末，公司货币资金为1.33亿元，较去年同期的4.04亿元下降67.08%；应收账款为2.6亿元，相比上年同期的5.62亿元下降53.73%。尽管应收款有所回收，但每股经营性现金流为-0.22元，同比减少223.27%，显示主营业务现金回笼能力偏弱。

同时，有息负债为2.78亿元，较上年减少40.76%。然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为55.4%）、债务结构（有息资产负债率为20.02%）以及应收账款与利润匹配度（应收账款/利润为1176.87%）等风险点。

五、长期资本回报表现疲软

据证券之星价投圈分析，公司2025年度ROIC为3.05%，近十年中位数ROIC为3.59%，整体投资回报水平偏低，且在2022年曾录得-23.35%的极差回报。历史财报显示公司累计发布年报10份，期间出现过1次亏损，基本面稳定性不足。

此外，公司过去三年净经营资产收益率分别为5.8%、0.5%、4%，净经营利润分别为4760.36万元、370.68万元、2038.75万元，波动剧烈，经营可持续性有待观察。

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