姚记科技（002605）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利承压，应收账款风险需关注

近期姚记科技（002605）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，姚记科技营业总收入为7.89亿元，同比上升1.31%。归母净利润为1.4亿元，同比下降0.64%；扣非净利润为1.37亿元，同比下降2.48%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，收入端小幅增长，但盈利能力略有下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为37.94%，较去年同期下降14.29个百分点；净利率为18.56%，同比下降1.63个百分点。尽管净利率仍处于较高水平，反映产品附加值较高，但毛利率显著下滑表明成本压力或定价能力有所减弱。

费用控制情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为9824.62万元，三费占营收比为12.45%，同比下降27.75个百分点，显示公司在期间费用控制方面取得明显成效，运营效率有所提升。

资产与现金流状况

货币资金为12.79亿元，较上年同期的10.49亿元增长21.86%。每股净资产为9.32元，同比增长7.7%；每股收益为0.33元，同比下降2.02%；每股经营性现金流为0.35元，同比大幅增长185.73%，显示出经营活动现金回笼能力显著增强。

风险提示：应收账款偏高

本报告期应收账款为5.08亿元，而最新年报归母净利润为4.67亿元（根据“应收账款占最新年报归母净利润比达108.81%”反推得出），应收账款占归母净利润比例高达108.81%，提示公司存在较高的回款风险，建议持续关注其信用政策及坏账计提情况。

投资回报与业务质量

公司去年ROIC为11.67%，资本回报率一般。近十年中位数ROIC为13.17%，历史投资回报整体稳定但不突出。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为25.7%、22.4%、17.3%，同时净经营利润由5.94亿元降至4.88亿元，反映出主业盈利能力逐步趋弱。

营运资本变化

近三年营运资本/营收比率分别为0.11、0.14、0.2，逐年上升，说明每单位营收所需垫付的营运资金增加，企业经营资金压力有所上升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。