北方华创（002371）2026年一季报财务分析：营收增长稳健但盈利能力承压，费用上升与应收账款风险需关注

近期北方华创（002371）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，北方华创实现营业总收入103.23亿元，同比增长25.8%；归母净利润为16.35亿元，同比增长3.42%；扣非净利润为16.27亿元，同比增长3.6%。单季度收入和利润均保持正向增长，其中营收增速显著高于利润增速，反映出盈利扩张不及收入扩张。

盈利能力变化

公司毛利率为40.77%，同比下降5.21个百分点；净利率为15.19%，同比下降20.49个百分点。盈利能力有所下滑，表明成本压力或产品结构变动可能对公司利润空间形成挤压。

费用与资产情况

报告期内，销售、管理、财务三项费用合计12.64亿元，三费占营收比为12.25%，同比上升23.83%，显示期间费用控制面临挑战。期末每股净资产为54.21元，同比下降11.35%；有息负债达153.55亿元，较上年同期的70.58亿元大幅增加117.57%，债务负担明显加重。

现金流与营运指标

货币资金为180.07亿元，较去年同期的110.01亿元增长63.69%；应收账款为87.8亿元，较上年同期的69.56亿元上升26.23%。当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达159.01%，回款风险值得关注。

每股经营性现金流为1.03元，同比大幅提升131.89%（上年同期为-3.24元），显示本期经营活动现金流入改善明显。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为11.45%，低于近十年中位数8.31%，整体资本回报水平一般。净经营资产收益率由2023年的27.7%下降至2025年的13.4%，呈现持续回落趋势。公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视研发投入产出效率及可持续性。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.2%；
• 建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达159.01%，存在潜在坏账及资金占用风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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