越秀资本（000987）2026年一季度净利大幅增长但三费占比显著攀升

近期越秀资本（000987）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

越秀资本（000987）2026年一季报财务分析

收入与利润表现

截至2026年一季报期末，越秀资本实现营业总收入15.39亿元，同比下降16.92%；归母净利润达12.97亿元，同比上升97.68%；扣非净利润为10.65亿元，同比上升62.62%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为15.39亿元，同比下降16.92%；归母净利润为12.97亿元，同比上升97.68%；扣非净利润为10.65亿元，同比上升62.62%。

盈利能力指标

• 毛利率：21.16%，同比减少53.7%。
• 净利率：103.71%，同比增加126.5%。
• 每股收益：0.26元，同比增加98.62%。
• 每股净资产：6.64元，同比增加8.7%。
• 每股经营性现金流：0.78元，同比增加35.1%。

成本与费用情况

三费合计为3.89亿元，占营业收入比重为25.27%，较上年同期上升33.87个百分点。其中，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收的同比增幅高达98.2%，表明期间费用压力明显加大。

资产与流动性状况

• 货币资金：217.72亿元，较去年同期的183.2亿元增长18.85%。
• 应收账款及有息负债数据未在报告中披露。

经营模式与业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年净利率为58.26%，显示其产品或服务具备较高的附加值。现金资产状况健康，偿债能力较强。

公司业绩主要由资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及其刚性带来的潜在资金压力。过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为--/--/4.8%；净经营利润分别为-14.67亿元、-10.46亿元、18.49亿元；净经营资产分别为153.95亿元、380.78亿元、385.1亿元。营运资本连续三年为0元，对应营收分别为93.54亿元、33.01亿元、48.17亿元，反映公司在运营资金管理方面可能存在特殊结构或模式。

综上所述，越秀资本2026年一季度盈利能力显著提升，归母净利润接近翻倍，但营收下滑且三费占比快速上升，需警惕成本控制风险。

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