ST华闻（000793）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力仍弱，债务与现金流风险突出

近期*ST华闻（000793）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，ST华闻实现营业总收入7150.23万元，同比增长10.61%；归母净利润为-2796.08万元，同比减亏8.33%；扣非净利润为-2729.1万元，同比减亏18.23%。单季度数据显示，公司收入端有所恢复，亏损幅度收窄，但仍处于净亏损状态。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为14.84%，同比下降11.96个百分点；净利率为-38.15%，同比提升18.83个百分点。尽管净利率改善明显，但依然为负值，表明公司在覆盖全部成本后仍无法实现盈利。三费合计为3359.89万元，占营业收入比例为46.99%，较上年同期下降21.68个百分点，显示期间费用控制有所成效。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司流动比率为0.52，短期偿债能力偏弱。有息负债达14.85亿元，较去年同期的14亿元增长6.04%；有息资产负债率高达66.49%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达26.12%，凸显债务压力较大。

货币资金为2.5亿元，较2025年同期的9576.24万元大幅增长160.79%；应收账款为9556.39万元，较上年同期的1.53亿元下降37.62%，回款情况有所改善。

股东回报与现金流

每股净资产为0.02元，同比下降83.5%；每股收益为-0.01元，同比上升8.5%；每股经营性现金流为0.01元，同比上升145.48%，由负转正，反映经营活动现金流转好。然而，货币资金与流动负债之比仅为24.14%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为4.31%，现金流对债务保障能力仍然薄弱。

财务费用压力

财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达148.48%，说明财务负担沉重，对公司经营性现金流形成显著挤压。

综合评价

虽然ST华闻在2026年一季度实现了营收增长和亏损收窄，费用管控取得一定成效，但整体盈利能力依然低迷，持续亏损状态未改。同时，高杠杆、低流动比率及紧张的现金流状况提示较高的财务风险，需重点关注其债务偿还能力和流动性安全。

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