京粮控股（000505）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期京粮控股（000505）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

京粮控股（000505）2026年一季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为17.01亿元，同比下降20.31%；归母净利润为813.8万元，同比下降36.82%；扣非净利润为745.82万元，同比下降45.18%。单季度数据显示，收入与盈利同步走弱，反映出主营业务面临较大压力。

盈利能力分析

公司在本报告期的盈利能力进一步减弱。毛利率为6.32%，同比减少5.41个百分点；净利率为0.51%，同比减少19.05个百分点。每股收益为0.01元，同比下降50.0%；每股净资产为3.95元，同比下降9.03%。三费合计占营收比例达5.03%，同比增长17.02%，表明期间费用控制压力上升，对利润形成挤压。

资产与负债状况

截至2026年一季末，公司货币资金为18.68亿元，较上年同期增长24.39%；有息负债为18.27亿元，同比下降28.02%，显示出公司在主动降低带息债务规模。应收账款为8421.02万元，同比微降1.73%。尽管现金状况相对稳健，但有息资产负债率仍达33.99%，需持续关注其债务结构合理性。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.52元，同比大幅增长229.93%（上年同期为-0.4元），显示本期经营活动现金回笼显著改善。然而，根据财报体检工具提示，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.57%，整体现金流覆盖能力偏弱，仍存在流动性管理风险。

综合评价

从业务评价来看，公司去年净利率为-3.81%，产品附加值较低。历史数据显示，近10年中位数ROIC为4.95%，投资回报整体较弱，且2025年ROIC为-4.45%，表现极差。公司上市以来发布年报34份，亏损年份达12次，财务稳定性不足。当前营运资本/营收比率维持在0.15左右，营运资金占用较高，运营效率有待提升。

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