东鹏饮料（605499）2026年一季度盈利能力提升但经营性现金流承压

近期东鹏饮料（605499）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东鹏饮料（605499）于近期发布2026年一季报，数据显示公司营业收入与利润实现双增长。报告期内，营业总收入达58.88亿元，同比增长21.46%；归母净利润为12.57亿元，同比增长28.31%；扣非净利润为12.0亿元，同比增长25.15%。

单季度数据与累计数据一致，表明公司在2026年第一季度实现了稳健的增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年一季报显示，毛利率为46.89%，同比提升5.44个百分点；净利率为21.35%，同比上升5.6个百分点，反映出产品附加值较高及成本控制能力较强。

每股收益为2.36元，同比增长25.03%；每股净资产为36.24元，较去年同期的16.65元大幅增长117.65%，显示出股东权益显著增加。

费用与运营效率

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为12.01亿元，三费占营收比例为20.39%，较上年同期上升8.53个百分点，费用压力有所上升。

每股经营性现金流为0.8元，同比下降34.02%，尽管盈利表现良好，但现金流回笼速度放缓，需关注营运资金管理情况。

资产与偿债能力

货币资金余额为149.54亿元，较上年同期的55.61亿元增长168.93%，现金储备充裕，短期偿债能力较强。

应收账款为1.04亿元，同比增长59.84%；有息负债为68.24亿元，较上年同期的60.76亿元增长12.30%，整体债务水平温和上升。

投资回报与业务质量

根据历史数据，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为28.05%，处于较高水平，上市以来中位数ROIC亦为28.05%，体现长期稳定的投资回报能力。即使在最低年份（2018年），ROIC仍达到18.45%，表现出较强的抗风险能力。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为244.2%、1663.6%、149.8%；净经营利润逐年增长至44.14亿元；而净经营资产波动较大，分别为8.35亿元、2亿元、29.46亿元。

营运资本连续三年为负值，分别为-27.29亿元、-46.49亿元、-51.99亿元，对应营运资本/营收比率分别为-0.24、-0.29、-0.25，说明企业在经营中占用上下游资金的能力较强，具备一定商业模式优势。

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