易思维（688816）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期易思维（688816）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2728.74万元，同比上升37.7%，归母净利润-3017.8万元，同比下降59.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2728.74万元，同比上升37.7%，第一季度归母净利润-3017.8万元，同比下降59.19%。本报告期易思维公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达190.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率61.73%，同比增42.76%，净利率-114.41%，同比减15.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2263.64万元，三费占营收比82.96%，同比增101.54%，每股净资产18.19元，每股经营性现金流-0.38元，每股收益-0.36元，同比减44.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.91%，资本回报率强。去年的净利率为16.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.7%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/71.4%/45.6%，净经营利润分别为0/8451.53万/7512.85万元，净经营资产分别为9513.04万/1.18亿/1.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.51/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.48亿/2亿/2.3亿元，营收分别为3.55亿/3.92亿/4.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.91%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.25%）

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