江苏国泰（002091）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江苏国泰（002091）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入96.65亿元，同比上升8.9%，归母净利润2.12亿元，同比下降12.63%。按单季度数据看，第一季度营业总收入96.65亿元，同比上升8.9%，第一季度归母净利润2.12亿元，同比下降12.63%。本报告期江苏国泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达548.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.29%，同比减14.99%，净利率3.77%，同比减18.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.52亿元，三费占营收比9.85%，同比减2.51%，每股净资产9.83元，同比增3.2%，每股经营性现金流-0.29元，同比增21.2%，每股收益0.13元，同比减13.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.26%，资本回报率一般。去年的净利率为5.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.5%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为60.1%/27.6%/28.1%，净经营利润分别为25.68亿/18.04亿/21.55亿元，净经营资产分别为42.73亿/65.43亿/76.67亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.02/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-10.62亿/-9.61亿/-1376.95万元，营收分别为371.17亿/388.91亿/393.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达548.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.83亿元，每股收益均值在0.79元。

持有江苏国泰最多的基金为易方达价值回报混合，目前规模为11.91亿元，最新净值1.0118（4月30日），较上一交易日下跌0.8%。该基金现任基金经理为唐博伦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在此，先侯贵司各位领导，我有个，江苏国泰有外汇套保,为什么一季度汇兑亏损那么多？
答：您好，由于2026年第一季度人民币单边升值趋势明显，美元远期价格没有优势，谢谢。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。