桂林旅游（000978）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期桂林旅游（000978）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9540.86万元，同比上升15.47%，归母净利润-1183.16万元，同比上升9.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9540.86万元，同比上升15.47%，第一季度归母净利润-1183.16万元，同比上升9.55%。本报告期桂林旅游盈利能力上升，毛利率同比增幅9.98%，净利率同比增幅20.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.62%，同比增9.98%，净利率-13.29%，同比增20.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计3358.95万元，三费占营收比35.21%，同比减16.88%，每股净资产2.29元，同比增1.16%，每股经营性现金流-0.05元，同比减98.03%，每股收益-0.03元，同比增10.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.06%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-11.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.1%/--/0.7%，净经营利润分别为136.87万/-2.04亿/891.56万元，净经营资产分别为15.2亿/12.88亿/12.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0.11/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-556.4万/-4919.01万/-4278.05万元，营收分别为4.67亿/4.32亿/4.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达548.03%）

持有桂林旅游最多的基金为融通量化多策略混合A，目前规模为0.2亿元，最新净值2.5167（4月30日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨70.4%。该基金现任基金经理为蔡志伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在 AI 战略方面进行了哪些探索，目前有哪些成果？
答：尊敬的投资者您好！2025 年，公司深化 I应用场景，大力推进 I+文旅融合创新，控股子公司一城游公司旗下“桂林一城游”平台接入 DeepSeek 大模型，推出“桂林旅游 I 小助手”，银子岩景区完成洞内 5G-WIFI 全覆盖，并成功发布全球首款 I 伴游财神萌宠玩具，漓江游船分公司完成涉客船舶驾驶台智能监控设备的安装与应用。未来，公司计划推出“一副眼镜游桂林”智能导览、“I 旅拍”即时成片、XR影院等智慧产品，通过电竞、微短剧、数字艺术等年轻态、国际化表达方式，生动讲好桂林故事，培育新质生产力。科技赋能有助于公司突破门票经济依赖，深化“旅游+科技”融合发展，打造“科技赋能-场景焕新-消费升级”的运营新模式。感谢您的关注！

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