七一二（603712）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期七一二（603712）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.46亿元，同比上升13.79%，归母净利润-6520.53万元，同比下降20.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.46亿元，同比上升13.79%，第一季度归母净利润-6520.53万元，同比下降20.71%。本报告期七一二公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达171.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.97%，同比减9.81%，净利率-24.18%，同比减17.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计5434.22万元，三费占营收比22.1%，同比减6.26%，每股净资产4.95元，同比减11.56%，每股经营性现金流0.1元，同比增325.56%，每股收益-0.08元，同比减14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-21.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-7.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/--/--，净经营利润分别为4.62亿/-2.24亿/-4.65亿元，净经营资产分别为39.22亿/38.04亿/44.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.01/1.39/1.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.92亿/30.04亿/33.04亿元，营收分别为32.68亿/21.54亿/21.48亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.45%）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
建议关注公司存货状况（存货/营收已达107.77%）

持有七一二最多的基金为工银中小盘混合，目前规模为10.23亿元，最新净值5.024（4月30日），较上一交易日上涨2.13%，近一年上涨90.0%。该基金现任基金经理为李昱。

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