五洲新春（603667）2026年一季报简析：净利润同比下降18.62%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期五洲新春（603667）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.22亿元，同比下降18.83%，归母净利润3080.0万元，同比下降18.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.22亿元，同比下降18.83%，第一季度归母净利润3080.0万元，同比下降18.62%。本报告期五洲新春三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.76%，同比增21.66%，净利率4.38%，同比增0.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计8458.72万元，三费占营收比11.72%，同比增30.4%，每股净资产8.19元，同比增1.58%，每股经营性现金流0.12元，同比增63.33%，每股收益0.08元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.11%，资本回报率不强。去年的净利率为3.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.8%/3%/3%，净经营利润分别为1.44亿/9098.43万/1.01亿元，净经营资产分别为30.15亿/30.32亿/33.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.3/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.6亿/9.66亿/10.42亿元，营收分别为31.06亿/32.65亿/33.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达880.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.82亿元，每股收益均值在0.5元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年83天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有五洲新春最多的基金为永赢先进制造智选混合发起A，目前规模为30.82亿元，最新净值2.2194（4月30日），较上一交易日上涨2.75%，近一年上涨11.29%。该基金现任基金经理为张璐。

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