中国中免（601888）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国中免（601888）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入169.06亿元，同比上升0.96%，归母净利润23.48亿元，同比上升21.18%。按单季度数据看，第一季度营业总收入169.06亿元，同比上升0.96%，第一季度归母净利润23.48亿元，同比上升21.18%。本报告期中国中免盈利能力上升，毛利率同比增幅1.98%，净利率同比增幅14.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.63%，同比增1.98%，净利率14.02%，同比增14.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.23亿元，三费占营收比13.74%，同比减4.85%，每股净资产27.89元，同比增1.3%，每股经营性现金流1.87元，同比减19.24%，每股收益1.14元，同比增21.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.5%，资本回报率不强。去年的净利率为6.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.91%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.6%/18.9%/11.9%，净经营利润分别为72.66亿/48.62亿/36.9亿元，净经营资产分别为283.92亿/257.49亿/309.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.22/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为140.52亿/124.1亿/98.37亿元，营收分别为675.4亿/564.74亿/536.94亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在51.62亿元，每股收益均值在2.48元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的莫海波，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为118.86亿元，已累计从业10年362天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有中国中免最多的基金为景顺长城新兴成长混合A，目前规模为132.23亿元，最新净值1.595（4月30日），较上一交易日下跌0.31%，近一年下跌6.98%。该基金现任基金经理为刘彦春。

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