伊利股份（600887）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期伊利股份（600887）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入348.25亿元，同比上升5.47%，归母净利润53.95亿元，同比上升10.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入348.25亿元，同比上升5.47%，第一季度归母净利润53.95亿元，同比上升10.68%。本报告期伊利股份盈利能力上升，毛利率同比增幅1.88%，净利率同比增幅4.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.37%，同比增1.88%，净利率15.66%，同比增4.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计68.19亿元，三费占营收比19.58%，同比减2.04%，每股净资产9.42元，同比增2.8%，每股经营性现金流0.59元，同比增296.44%，每股收益0.85元，同比增10.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.88%，资本回报率一般。去年的净利率为9.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.77%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.04%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/20.8%/20.3%，净经营利润分别为98.63亿/80.77亿/112.19亿元，净经营资产分别为439.5亿/388.21亿/552.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.09/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-88.86亿/-103.05亿/-57.25亿元，营收分别为1257.58亿/1153.93亿/1156.36亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在122.85亿元，每股收益均值在1.94元。

持有伊利股份最多的基金为消费ETF汇添富，目前规模为199.95亿元，最新净值0.7464（4月30日），较上一交易日上涨0.03%，近一年下跌8.53%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

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