华海药业（600521）2026年一季报简析：净利润同比增长35.9%

据证券之星公开数据整理，近期华海药业（600521）发布2026年一季报。根据财报显示，华海药业净利润同比增长35.9%。截至本报告期末，公司营业总收入23.35亿元，同比下降1.4%，归母净利润4.04亿元，同比上升35.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入23.35亿元，同比下降1.4%，第一季度归母净利润4.04亿元，同比上升35.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.67%，同比减10.98%，净利率17.06%，同比增36.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.14亿元，三费占营收比39.13%，同比增3.35%，每股净资产6.42元，同比增1.43%，每股经营性现金流0.27元，同比增105.77%，每股收益0.27元，同比增28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，资本回报率不强。去年的净利率为2.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/7.9%/1.5%，净经营利润分别为8.17亿/11.07亿/2.27亿元，净经营资产分别为133.39亿/140.69亿/151.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.5/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.55亿/48.12亿/47.94亿元，营收分别为83.09亿/95.47亿/85.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.91%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1020.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.87亿元，每股收益均值在0.46元。

持有华海药业最多的基金为兴业医疗保健混合A，目前规模为2.41亿元，最新净值0.8161（4月30日），较上一交易日上涨0.54%，近一年上涨23.32%。该基金现任基金经理为陈旭。

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