贵研铂业（600459）2026年一季报简析：净利润同比增长9.13%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期贵研铂业（600459）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入130.17亿元，同比下降0.84%，归母净利润2.22亿元，同比上升9.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入130.17亿元，同比下降0.84%，第一季度归母净利润2.22亿元，同比上升9.13%。本报告期贵研铂业盈利能力上升，毛利率同比增幅42.39%，净利率同比增幅9.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.63%，同比增42.39%，净利率1.8%，同比增9.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比1.27%，同比增55.99%，每股净资产10.31元，同比增7.63%，每股经营性现金流-2.92元，同比减350.9%，每股收益0.29元，同比增7.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.54%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为4.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/7%/4.4%，净经营利润分别为4.95亿/6.14亿/6.87亿元，净经营资产分别为78.12亿/87.92亿/154.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.15/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为62.85亿/69.34亿/137.32亿元，营收分别为450.86亿/475.04亿/556.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.15%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达474.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.71亿元，每股收益均值在0.98元。

持有贵研铂业最多的基金为兴银中证1000指数增强A，目前规模为0.7亿元，最新净值1.2784（4月30日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨42.57%。该基金现任基金经理为林学晨 翁子晨。

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