厦门象屿（600057）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期厦门象屿（600057）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入991.21亿元，同比上升2.05%，归母净利润5.21亿元，同比上升2.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入991.21亿元，同比上升2.05%，第一季度归母净利润5.21亿元，同比上升2.42%。本报告期厦门象屿盈利能力上升，毛利率同比增幅82.12%，净利率同比增幅1.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.02%，同比增82.12%，净利率0.68%，同比增1.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.12亿元，三费占营收比1.12%，同比减6.46%，每股净资产5.55元，同比减8.67%，每股经营性现金流-2.71元，同比增17.14%，每股收益0.13元，同比减23.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，资本回报率不强。去年的净利率为0.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.69%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/6.7%/5.9%，净经营利润分别为23.14亿/18.91亿/19.67亿元，净经营资产分别为364.24亿/282.99亿/334.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为239.62亿/129.84亿/148.56亿元，营收分别为4590.35亿/3666.71亿/4102.91亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.76%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1215.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.43亿元，每股收益均值在0.71元。

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