财报快递|鸿铭股份2025年度营收降12%亏损扩大近九成，经营现金流骤降57%

4月29日，广东鸿铭智能股份有限公司（301105）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1.77亿元，同比下降12.01%；归属母公司净利润亏损1836.06万元，较上年同期亏损扩大87.91%；扣非归母净利润亏损2355.49万元，同比扩大60.99%；经营活动产生的现金流量净额1619.70万元，同比下降57.01%。

从业务结构看，公司主营自动化包装设备和包装配套设备。2025年自动化包装设备收入1.06亿元，同比下降17.44%，占营收比重59.96%；包装配套设备收入3749.11万元，同比下降30.27%，占营收比重21.16%；零配件及其他收入2665.23万元，同比增长71.03%，占营收比重15.04%。国内收入1.22亿元，同比下降20.64%；国外收入5525.88万元，同比增长15.80%。

公司所处的包装专用设备行业受终端消费疲软传导影响，下游包装盒生产企业订单增长缓慢、自身毛利下降，导致固定资产投资更为谨慎，新增投资不足，直接减少对公司设备的采购需求。同时市场竞争持续加剧，公司产品销售均价呈逐年下滑趋势，进一步拉低营收规模。

年报显示，公司2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是核心经营层面，下游需求低迷叠加市场竞争加剧，导致营业收入和毛利总额未达预期，盈利基础弱化；二是基于谨慎性原则，公司对长库龄且无使用价值的存货、部分回收可能性较低的长账龄应收账款计提了相应减值准备，直接减少当期利润；三是非经常性收益减少，政府补助同比有所下降，且受市场利率走低影响，闲置资金理财投资收益同比减少，进一步加剧亏损。

年报显示，公司2025年度销售费用1725.72万元，同比下降32.74%，主要系销售人员工资减少、股权激励到期作废冲回前期费用所致；管理费用1816.30万元，同比下降18.13%，主要系管理人员减少导致薪酬降低、股权激励到期作废冲回前期费用及去年处理盘点不存在存货损失所致；财务费用-110.51万元，而上年为-474.12万元，同比增加76.69%，主要系本期闲余资金购买理财产品，对应定期存款减少及存款收益率降低所致。

年报显示，公司货币资金仅8172.79万元，而短期借款为零，但交易性金融资产高达2.65亿元，主要为理财产品。公司资产负债率11.11%，整体偿债压力不大。但经营现金流净额同比大幅下降57.01%，主要系销售回款减少所致。此外，公司存货跌价准备计提671.43万元，应收账款信用减值损失计提719.31万元，资产减值风险需关注。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计派发5000万元，分红比例较高。

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