财报快递｜济民健康2025年度亏损扩大至2.46亿，经营现金流转负，短期借款激增113%

2026年4月30日，济民健康管理股份有限公司（603222）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.86亿元，同比下降11.57%；归属母公司净利润亏损2.46亿元，较上年同期亏损0.60亿元大幅扩大；扣非净利润亏损2.20亿元；经营活动产生的现金流量净额为-0.10亿元，而上年同期为0.73亿元，同比由正转负。

公司主营业务涵盖医疗服务、医疗器械及大输液三大板块。从业务结构看，医药制造行业实现收入3.67亿元，同比下降15.56%；医药贸易行业收入0.09亿元，同比下降33.06%；医疗服务行业收入3.07亿元，同比下降4.42%。各板块收入均出现下滑，其中医疗器械产品收入1.37亿元，同比下降20.07%，降幅最大。

2025年，医药制造行业面临多重压力。受美国关税政策及“何清红私刻印章事件”影响，公司医疗器械收入及利润减少较大；同时，终端需求不振、行业竞争加剧，大输液产品收入同比下降13.63%。公司表示，行业波动性增加，三重压力叠加下竞争趋于白热化。

年报显示，公司2025年度业绩大幅亏损主要原因：一是受美国关税政策和“何清红私刻印章事件”影响，医疗器械收入及利润减少较大；二是公司对预充式导管冲洗器和安全注射器产品库存进一步计提存货跌价准备4446.40万元；三是基于“何清红等人伪造公司印章”一案相关涉案经销商情况，进一步确认相关损失；四是对收购鄂州二医院形成的商誉进一步计提减值准备2039.12万元。

年报显示，公司2025年度财务费用为2408.26万元，同比增长35.41%，主要系融资金额增加所致。销售费用1.40亿元，同比下降14.27%；管理费用1.12亿元，同比下降5.72%；研发费用4792.13万元，同比增长15.18%。其中，销售费用中业务推广及宣传费1.15亿元，占销售费用82.11%。

年报显示，公司短期借款从1.80亿元激增至3.85亿元，增幅达113.83%，而货币资金仅2.95亿元，短期偿债压力显著加大。此外，预计负债从0.28亿元增至0.60亿元，增幅112.29%，主要系何清红私刻印章案进一步计提所致。公司2025年度不进行利润分配，不送红股，不进行资本公积金转增股本。

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