财报快递｜广汽集团2025年度营收降6%由盈转亏，现金流恶化

4月30日，广州汽车集团股份有限公司（601238）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入965.42亿元，同比下降6.01%；归属母公司净利润亏损87.84亿元，上年同期盈利74.23亿元，由盈转亏；经营活动产生的现金流量净额为-155.01亿元，上年同期为60.51亿元，现金流大幅恶化。

从业务结构看，公司主营业务为汽车制造与销售，受行业竞争加剧、价格战持续影响，整车销量下滑导致营业收入下降。同时，原材料成本高企及促销力度加大，使得营业成本1019.67亿元超过营业收入965.42亿元，整体毛利率为负。

年报显示，公司2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是营业成本高于营业收入，毛利亏损54.25亿元；二是计提大额资产减值损失140.68亿元，严重侵蚀利润；三是销售费用和管理费用分别达58.91亿元和53.86亿元，费用率较高。

年报显示，公司财务费用为-1.04亿元，主要系利息收入大于利息支出及汇兑收益所致。但资产减值损失大幅增加是亏损的核心因素。

风险方面，公司经营现金流由正转负，净流出155.01亿元，显示经营造血能力严重不足。尽管流动比率2.48尚可，但短期偿债压力需关注。此外，公司短期借款45.62亿元，现金流恶化可能影响后续运营。

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