财报快递｜德才股份2025年度营收降15%扭亏为盈，经营现金流骤降54%

2026年4月30日，德才装饰股份有限公司（股票代码：605287）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入35.07亿元，同比下降15.16%；归属母公司净利润6994.41万元，上年同期为亏损2.87亿元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润4294.42万元，上年同期为亏损3.00亿元；经营活动产生的现金流量净额2.09亿元，同比下降54.08%。

从业务结构看，公司主营业务收入34.39亿元，同比下降15.31%。其中，装饰装修业务收入19.24亿元，同比下降4.70%（内装装饰业务增长5.70%，幕墙门窗下降19.38%，智能化下降39.80%，古建筑下降48.90%）；建筑工程业务收入11.45亿元，同比下降16.52%；市政工程业务收入2.83亿元，同比下降48.00%；设计业务收入0.87亿元，同比下降30.80%。公司表示，业务量下降主要受宏观经济及房地产行业周期性波动影响，公司主动优化订单结构，聚焦进度款支付条件较好的项目。

报告期内，建筑装饰行业面临终端需求不振、竞争加剧等多重压力。公司持续深化“城市更新”与“城市配套”战略，弱化地产业务，强化应收账款管理。尽管收入下滑，但主营业务毛利率提升至16.61%，同比增加6.14个百分点，主要得益于项目质量提升和精细化运营。

年报显示，公司2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是毛利率改善带动整体毛利润增长；二是深化精细化运营，全面落实降本增效措施，运营效率与财务稳健性显著增强；三是强化应收账款管理，加大应收款项回收力度，未发生大额减值计提，对当期利润产生积极影响。经营活动现金流量净额下降54.08%，主要系报告期内工程类业务量下降，销售回款减少。

年报显示，公司管理费用1.51亿元，同比下降25.93%，主要系工资费用及折旧摊销减少；销售费用3131.06万元，同比增长10.92%，主要系工资及社保费增加；财务费用9698.48万元，同比下降4.09%，其中利息支出7289.20万元，利息收入1277.32万元，汇兑净收益237.63万元，贴现息2731.47万元。

年报显示，公司经营现金流大幅下滑，流动性风险值得关注。截至2025年末，公司货币资金18.21亿元，但其中受限资金（保证金、诉讼冻结等）达8.98亿元，实际可动用资金仅约9.24亿元；短期借款22.87亿元，长期借款5.15亿元，短期偿债压力较大。流动比率1.02，速动比率约0.91（扣除存货后），存货较期初增长110.02%至9491.58万元。此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.51元（含税），合计派发704.35万元，占归母净利润的10.07%。

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