财报快递|*ST恒久2025年度营收翻倍仍亏损，经营现金流恶化54%，管理费用激增55%

4月30日，苏州恒久光电科技股份有限公司（*ST恒久，002808）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.17亿元，同比增长96.00%；归属母公司净利润-4080.56万元，亏损较上年同期减少13.37%；扣非净利润-4170.91万元，亏损减少6.15%；经营活动产生的现金流量净额-7281.63万元，较上年同期恶化54.35%。

从业务结构看，公司传统激光OPC鼓业务收入1.66亿元，同比增长6.91%，占比从95.79%降至52.25%；新增光伏发电项目建设业务收入1.35亿元，占比42.64%，成为第二大收入来源；信息安全业务收入1207万元，同比增长470.66%。公司通过收购上海憬芯科技切入光伏新能源领域，实现业务多元化。

报告期内，公司传统影像耗材业务面临终端需求不振、行业竞争加剧的压力。公司积极拓展新能源业务，但新业务尚处于投入期，未能实现盈利。此外，公司因信息披露违规收到行政处罚，管理层发生重大变动，多名董事、高管因个人原因离任。

年报显示，公司2025年度营收大幅增长但依然亏损的主要原因：一是管理费用同比增加55.02%，达3967.30万元，主要系人员薪酬、折旧摊销及股份支付增加；二是财务费用由负转正，从-308.83万元增至140.55万元，增幅145.51%，主要受美元汇率波动及利息支出增加影响；三是计提存货跌价准备830.96万元，信用减值损失571.72万元，合计非现金损失超1400万元。

年报显示，公司销售费用855.02万元，同比增长16.11%，主要系职工薪酬增加；管理费用3967.30万元，同比增长55.02%，其中股份支付费用355.93万元；研发费用1545.66万元，同比增长18.14%；财务费用140.55万元，上年为-308.83万元，主要因汇兑净损失及利息支出增加。

年报显示，公司货币资金仅4780.66万元，而短期借款5568.37万元，长期借款3600万元，短期偿债压力较大。应收账款从4640.24万元增至1.50亿元，存货从9525.86万元增至1.81亿元，均大幅增加，主要系并购憬芯科技所致。公司因收购形成商誉2727.20万元，存在减值风险。此外，公司因证券虚假陈述责任纠纷被投资者起诉，审计报告被出具无法表示意见。公司2025年度不进行利润分配。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。