财报快递|闻泰科技2025年度营收骤降57.54%，归母净亏87.48亿，控制权受限致巨亏

4月30日，闻泰科技股份有限公司（600745）发布2025年年报，公司全年实现营业总收入312.53亿元，同比下降57.54%；归属母公司净利润-87.48亿元，上年同期为-28.33亿元，亏损大幅扩大；扣非归母净利润-3.16亿元，较上年同期-32.42亿元亏损显著收窄；经营活动产生的现金流量净额58.91亿元，同比增长31.14%。

从业务结构看，公司2025年内陆续剥离产品集成业务，该板块收入由2024年的584.31亿元降至175.25亿元，同比下降69.93%，占总营收比例从79.39%降至56.23%；半导体业务收入136.16亿元，同比下降7.47%，毛利率37.41%，基本持平。业务结构发生重大变化，公司未来将全面聚焦半导体业务。

行业层面，全球功率半导体行业竞争持续加剧，国际头部厂商技术积累深厚，国内厂商产能投放加大，部分中低端产品面临同质化、价格竞争加剧态势。同时，公司半导体业务全球化布局受地缘政治影响显著：2024年12月被列入美国实体清单，2025年10月安世境外控制权受限，相关主体不再纳入合并范围，对公司生产制造连续性造成影响。公司正积极通过法律救济手段维权，并推进境内供应链建设。

年报显示，2025年业绩巨亏主要原因：一是受荷兰阿姆斯特丹上诉法院企业法庭裁决影响，公司对安世境外控制权受限，自2025年10月1日起不再将其纳入合并范围，相关股权转为其他权益工具投资核算时按公允价值重新计量，产生投资损失89.48亿元，计入非经常性损益；二是部分不动产利用率不足，经测试三处不动产产生资产减值损失4.04亿元，无形资产减值损失4.51亿元，合计8.55亿元；三是产品集成业务剥离导致营收规模大幅下降，但该业务全年净亏损14.36亿元（含可转债财务费用4.48亿元），剥离后亏损减少。

年报显示，公司2025年财务费用6.53亿元，同比增长43.39%，主要系受汇率变动影响，本期为汇兑损失1.92亿元，而上年同期为汇兑收益1.88亿元；销售费用7.09亿元，同比下降25.68%；管理费用14.95亿元，同比下降24.02%；研发费用16.65亿元，同比下降43.73%，主要因产品集成业务剥离及安世境外第四季度不再纳入合并范围。

风险方面，容诚会计师事务所对公司2025年财务报表出具无法表示意见的审计报告，根据相关规定，公司股票将被实施退市风险警示（*ST）。截至报告期末，公司货币资金17.34亿元，短期借款0.84亿元，短期偿债压力较小，但总资产从749.53亿元降至419.41亿元，净资产从343.68亿元降至248.98亿元，资产负债率从53.54%降至39.57%。公司2025年度拟不进行利润分配，不派发现金股利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

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