财报快递|禾迈股份2025年度营收微降净利巨亏，经营现金流大幅转负

4月30日，杭州禾迈电力电子股份有限公司（688032）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入19.32亿元，同比下降3.06%；归属母公司净利润-1.61亿元，较上年同期大幅下降146.81%；扣非归母净利润-1.85亿元，同比下降162.84%；经营活动产生的现金流量净额为-2.87亿元，较上年同期的0.67亿元大幅转负，同比下降528.37%。

从业务结构看，公司核心产品微型逆变器及监控设备实现销售收入7.57亿元，同比下降38.27%，销量约68.59万台，同比减少30.45%；储能系统实现收入5.03亿元，同比增长61.06%；光伏发电系统实现收入6.18亿元，同比增长53.59%。公司境内收入9.06亿元，同比增长29.74%；境外收入10.03亿元，同比下降21.68%。

全球光伏、储能市场保持稳定增长态势，但竞争愈加激烈。公司紧扣市场需求进行战略转型，大力加强人才储备，大幅增加了研发与销售方面的投入。报告期内，公司研发投入总额3.49亿元，同比增长31.10%，研发投入占营业收入比例达18.06%，较上年增加4.71个百分点。

年报显示，公司2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是公司战略转型期间产品结构变化带来整体毛利率下降，光伏行业整体毛利率从上年同期水平减少17.37个百分点至25.11%；二是公司大幅增加了研发与销售方面的战略性资源投入，研发费用同比增长31.10%，销售费用同比增长37.01%。

年报显示，公司销售费用发生2.98亿元，上年发生2.18亿元，同比增长37.01%，主要系优化薪资结构，薪酬水平增加所致；研发费用发生3.49亿元，上年发生2.66亿元，同比增长31.10%，主要系加强和完善研发人才建设，研发人员人数和薪酬增加所致；财务费用为-0.86亿元，上年为-0.93亿元，利息收入减少是主要原因。

年报显示，公司经营现金流大幅转负，短期借款从1.58亿元飙升至5.40亿元，增长241.61%，主要系票据贴现及信用证贴现业务所致；合同负债从0.53亿元增至3.07亿元，增长480.16%，主要系预收客户货款增加。公司2025年度拟不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。