财报快递|联创光电2025年度净利润翻倍，扣非净利增135%，财务费用增39.6%

4月30日，江西联创光电科技股份有限公司（600363）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入33.42亿元，同比增长7.66%；归属母公司净利润4.80亿元，同比大幅增长99.08%；扣非净利润4.48亿元，同比增长134.82%；经营活动产生的现金流量净额1.80亿元，同比微增2.61%。基本每股收益1.06元，同比增长100%。

从业务结构看，公司主营业务涵盖激光系列及传统LED芯片、智能控制、背光源及应用、光电通信与智能装备线缆及金属材料四大板块。2025年，激光系列及传统LED芯片产品实现收入3.37亿元，同比激增328.33%，成为最大亮点；智能控制产品收入16.62亿元，同比下降11.41%，主要系公司主动收缩低毛利业务及海外订单下滑；背光源及应用产品收入11.45亿元，同比增长22.27%；光电通信与智能装备线缆及金属材料收入1.31亿元，同比下降17.61%。

激光行业前景广阔，全球激光武器市场规模预计从2025年的约150亿美元增长至2034年的334亿美元，年复合增长率17.6%。公司激光器件业务在市场拓展方面成效显著，核心业务高速增长，整体业绩较去年同期实现较大提升。智能控制业务受国际形势与关税影响，海外订单有所下滑，但公司通过战略调整产品结构、改进工艺提升效率，毛利率同比提高2.86个百分点。

年报显示，2025年度业绩大幅增长主要原因：一是激光系列及传统LED芯片产品收入爆发式增长，带动整体利润显著提升；二是非经常性损益同比减少，扣非净利润增幅高达134.82%；三是财务费用因银行借款增加而上升，但整体盈利能力增强，加权平均净资产收益率从5.92%提升至10.99%。

年报显示，公司2025年度财务费用6982.47万元，同比增长39.60%，主要系银行借款增加，利息支出上升所致；管理费用2.37亿元，同比增长5.78%，主要系折旧费用与摊销金额增加；销售费用6273.34万元，同比下降10.13%，系加强精细化管控、节约开支。

风险方面，公司短期借款10.34亿元，同比增长48.68%，货币资金25.60亿元但其中受限资金7492.63万元，短期偿债压力有所加大。存货跌价准备1.72亿元，资产减值损失4813.24万元。此外，众华会计师事务所出具了保留意见的审计报告，公司董事会已对相关事项进行专项说明。2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，当年已实施的股份回购金额1.49亿元视同现金分红，占净利润31.12%。

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