财报快递｜亚邦股份2025年度营收增8.69%亏损5558万，短期借款激增98%

4月30日，江苏亚邦染料股份有限公司（603188）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入7.62亿元，同比增长8.69%；归属母公司净利润-0.56亿元，较上年同期减亏79.01%；扣非归母净利润-0.69亿元，同比减亏68.86%；经营活动产生的现金流量净额-1.31亿元，较上年同期改善59.43%。加权平均净资产收益率-7.73%，较上年增加24.47个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为染料及农药的生产销售。2025年染料业务实现收入7.19亿元，同比增长9.77%，毛利率12.29%，同比提升2.79个百分点；染料中间体收入0.60亿元，同比大增89.49%。农化产品因全年停产，收入为零，仅产生停产成本353.56万元。其他业务收入0.27亿元，同比下降19.77%。主营业务收入合计7.46亿元，同比增长8.19%。

行业层面，2025年我国染料行业呈现“总量趋稳、结构分化、盈利承压、转型加速”的运行态势。下游纺织印染需求疲软、产品价格承压，但公司通过优化产品结构、严控成本，染料业务毛利率逆势提升。农药业务方面，子公司恒隆作物等受安全环保整治及市场竞争加剧影响，全年处于停产状态，公司正积极寻找业务新方向。

年报显示，公司2025年度亏损大幅收窄的主要原因：一是染料产品销量上升，叠加成本管控见效，毛利率同比提升2.79个百分点；二是管理费用和销售费用分别下降29.61%和22.87%，合计节省约3500万元；三是资产减值损失同比减少39.2%至4652万元；四是处置子公司连云港亚染住房租赁获得投资收益2555万元。

费用方面，财务费用1423万元，同比增长39.63%，主要系融资规模扩大导致利息费用增加；管理费用7403万元，同比下降29.61%，主要系管理效率提升、职工薪酬等开支下降；销售费用1319万元，同比下降22.87%，主要系销售组织优化后薪酬费用减少。

风险方面，公司短期借款期末余额3.03亿元，较上年1.53亿元激增98.18%，而货币资金仅7367万元，其中受限资金（保证金、司法冻结等）达4545万元，实际可动用现金不足3000万元。流动负债合计8.52亿元，流动资产7.35亿元，流动比率约0.86，短期偿债压力显著加大。存货账面价值2.83亿元，较上年增加42.7%，其中染料库存量同比增加67.38%。此外，公司连续两年亏损，未分配利润-5.88亿元，本年度不进行利润分配。商誉账面原值3.60亿元已全额计提减值。

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