财报快递|万里股份(600847)2025年度营收降12%亏损扩大，经营现金流转负，管理费用激增66%

4月30日，重庆万里新能源股份有限公司（股票代码：600847）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入5.06亿元，同比下降12.39%；归属母公司净利润-0.53亿元，较上年同期-0.39亿元亏损扩大；扣非净利润-0.53亿元，上年同期-0.39亿元；经营活动产生的现金流量净额-0.02亿元，而上年同期为0.27亿元，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务为铅酸蓄电池，报告期内实现收入4.96亿元，同比下降12.39%，毛利率为5.21%，同比微增0.54个百分点。同时，公司新能源锂电池业务实现营业收入393.46万元，实现了零的突破，但该业务尚处于前期投入阶段，研发、市场开拓及基础设施建设支出增加，对当期利润形成一定拖累。

2025年，我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，再创历史新高。但公司作为规模较小的铅酸蓄电池企业，面临激烈的市场竞争，盈利能力偏弱，毛利率和净利率与可比上市公司平均水平存在差距。公司正通过维护现有客户、开拓出口市场及推进新能源业务转型来应对挑战。

年报显示，公司2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是电池销量下降导致营业收入同比减少12.39%；二是管理费用大幅增加65.94%至2925.43万元，主要系管理人员增加；三是研发费用激增225.09%至401.08万元，主要系研发人员增加；四是资产减值损失和信用减值损失合计达840.89万元，较上年同期增加。

年报显示，公司管理费用本期发生2925.43万元，上年同期1762.89万元，同比增加65.94%，主要系管理人员增加所致；研发费用本期发生401.08万元，上年同期123.38万元，同比增加225.09%，主要系研发人员增加；财务费用本期发生3.70万元，上年同期为-19.36万元，由负转正，主要系利息费用增加。

年报显示，公司经营活动现金流净额由正转负，从上年同期的2703.98万元降至-210.53万元，主要系销量下降及研发支出增加。此外，公司年末未分配利润为-4.22亿元，根据《公司法》及公司章程，2025年度不进行利润分配，不实施资本公积转增股本。公司提示了原控股股东履约风险、环保政策变动风险以及新能源业务转型不及预期等风险。

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