财报快递｜全筑股份2025年度营收增长21%亏损却扩大1.6倍，增收不增利

4月30日，上海全筑控股集团股份有限公司（全筑股份，603030）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.48亿元，同比增长21.23%；归属母公司净利润亏损2.90亿元，较上年同期亏损扩大163.42%；扣非净利润亏损2.52亿元，同比下降187.68%；经营活动产生的现金流量净额为-0.04亿元，较上年同期-2.36亿元大幅收窄98.11%。

从业务结构看，公司主营业务包括公装施工、家装施工、设计业务和家具业务。2025年公装施工收入6.35亿元，同比增长62.54%，但毛利率仅3.82%，同比大幅下降21.98个百分点；家装施工收入0.03亿元，同比下降88.24%；设计业务收入0.86亿元，同比下降24.56%；家具业务收入2.17亿元，同比下降4.89%。公司表示，营收增长主要系积极提高完工交付率，但营业成本增速（35.09%）远超营收增速，导致整体毛利率承压。

行业方面，建筑装饰行业受宏观经济周期性波动影响，市场需求不振、竞争加剧，公司面临流动性风险。公司采取稳健经营、强化风控策略，积极拓展国际国内市场，但经营压力依然显著。

年报显示，2025年度业绩亏损大幅扩大的主要原因：一是公装施工毛利率骤降21.98个百分点，成本增长96.66%远超收入增长62.54%；二是计提大额资产减值损失，其中信用减值损失5848.62万元、资产减值损失5673.49万元（含存货跌价损失3732.96万元、商誉减值1800万元等）；三是非经常性损益亏损3794.89万元，主要为非流动资产处置损失3173.41万元。

费用方面，销售费用1870.50万元，同比下降15.97%，主要系降本增效；管理费用1.22亿元，同比微降0.74%；财务费用3507.56万元，同比增长4.67%，主要因利息支出增加；研发费用1752.35万元，同比下降20.33%。

风险方面，公司货币资金仅1.02亿元，短期借款0.39亿元，但一年内到期的非流动负债高达2.84亿元，短期偿债压力较大。存货1.71亿元，同比增长87.01%，主要因在建项目规模扩大。商誉余额0.92亿元，本期计提减值1800万元。此外，公司2025年度不进行利润分配，因合并报表未分配利润为-17.45亿元。

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